从秃鹫到捍卫者，日本私募股权交易迎来创纪录的一年 | 路透社

摄影师在东京证券交易所（TSE）举行的2024年交易结束仪式上拍摄股票收盘价和外汇汇率的照片，地点在日本东京，时间为2024年12月30日。路透社/金京勋/档案照片购买许可 权利东京，8月27日（路透社）- 根据私募股权基金和顾问的说法，日本的私有化交易预计今年将创下历史新高，超过2023年累计的403亿美元，因为公司面临改善投资者回报的压力。

日本公司曾经将私募股权视为“秃鹫”，现在他们越来越愿意接受收购，并在面对激进投资者和东京证券交易所的呼吁下，放弃他们曾经珍视的上市地位，以改革资本管理和交叉持股。通过路透社可持续转型通讯，了解影响公司和政府的最新ESG趋势。请在这里注册。

广告 · 滚动继续私募股权投资者表示，他们的支持者对日本的机会表现出前所未有的兴趣，今年的交易潮与全球此类活动的放缓形成了鲜明对比。

截至8月20日的这一年，私募股权交易总额达到276亿美元，几乎是2024年同期95亿美元的三倍，Dealogic的数据表明。

过去一个月宣布的显著交易包括黑石集团的(BX.N)35亿美元收购工程 staffing 公司TechnoPro(6028.T)和EQT对电梯制造商Fujitec(6406.T)的27亿美元收购提议。卡莱尔日本的董事总经理山田和宏表示：“我们有一个极其丰富的交易管道。”

广告 · 向下滚动以继续山田表示：“在卡莱尔日本看到的300多个机会中，大约有30个有可能在未来12到18个月内完成。”

东京证券交易所制定了更严格的治理标准，旨在使上市公司对投资更具吸引力，这迫使公司探索包括退市在内的选项。

该交易所的改革推动是对日本异常高的低估股票数量的回应，已引发了一系列股票回购、资产出售和管理层收购.## 私募股权与激进投资者

日益增长的激进活动被视为可能在私有化交易之前，正在鼓励对目标公司的股价进行投机。

美银投资银行联席负责人、负责日本并购的真中明彦表示：“特别是在激进者介入后，投机者可以将股价推高到无人能够提出报价的程度。”

在激进投资者Oasis首次针对富士电机和EQT在七月出价之间的三年里，富士电机的股价翻了一番以上。

私募股权公司的报价低于市场价格。

负责富士电机交易的EQT董事福岛浩平表示：“当一家公司达到需要私有化的阶段时，可能已经太晚，无法开始考虑潜在的合作伙伴。”

行业人士表示，为了避免这种情况，公司越来越多地在管理层成为激进投资者目标之前与私募股权公司进行沟通。

KKR日本合伙人矢田川英治表示：“在某种意义上，这已成为一种自然的战略选择。”

矢田川表示：“一些管理层正在采取主动行动，甚至在激进投资者成为股东之前就考虑私有化。”

基金表示，现在大约一半的与公司的讨论是由公司自己发起的。

私有化为现有管理层提供了在公众市场视线之外进行重组的机会。

东京摩森·福斯特律师事务所并购全球联席负责人杰里米·怀特表示：“在C级管理层中，私募股权基金的一般做法是至少给现有管理层一个机会。”

基金表示，日本强大的资本市场支持后期重新上市以及公司追求并购，其他基金也提供潜在的退出机会。

“我们预计会看到更多的赞助商对赞助商的退出，”EQT日本私募股权团队的董事总经理浅冈照之说。

“行业中有大量资本可供部署，因此，私募股权公司的潜在买家定位正在加强，”他说。

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