加拿大太平洋铁路公司追随巴菲特脚步，拒绝铁路行业整合，并购前景收窄 | 路透社

2024年8月22日，加拿大安大略省多伦多市，一面旗帜飘扬在加拿大太平洋堪萨斯城(CPKC)多伦多站场。路透社/Carlos Osorio/资料图片购买授权许可，打开新标签页纽约，8月26日（路透社）- 两家主要铁路运营商已退出过去一个月席卷行业的合并浪潮，重塑了竞争格局，并提高了联合太平洋公司(UNP.N)，打开新标签页拟议的850亿美元与诺福克南方公司(NSC.N)，打开新标签页合并的监管风险。加拿大太平洋堪萨斯城(CP.TO)，打开新标签页周二与沃伦·巴菲特的BNSF铁路公司一起公开拒绝参与任何近期的铁路行业整合。路透社关税观察通讯是您获取最新全球贸易和关税新闻的每日指南。在此注册。

广告·继续滚动此举使得上月美国最大铁路运营商提出的850亿美元合并案可能性降低。联合太平洋与诺福克的合并或将引发更多企业联姻。此次合并将缔造美国首个横贯东西的铁路运营商，彻底改变从粮食到汽车等货物在全国范围内的运输格局。该消息引发了对市场集中度的担忧，并激起热烈猜测——竞争对手们需要联手才能保持竞争力。

区域双头垄断

过去几十年间，美国铁路业已历经重大整合，从数十家运营商缩减为六家一级铁路公司。

广告 · 继续滚动美国货运铁路市场由四大本土运营商主导——西部两家，东部两家。这意味着托运人根据始发地仅有两种承运选择。

主要运营西部线路的顶级铁路运营商联合太平洋提议与东部根基深厚的诺福克合并。这最初引发猜测：另外两家美国铁路公司——西部的BNSF铁路和东部的CSX——可能通过合并来抗衡这个横跨东西海岸的巨头。但近日局势突变。先是巴菲特支持的BNSF宣布退出。两家加拿大大型铁路公司也在美国运营。其中拥有三国铁路网的加拿大太平洋公司本是CSX最可行的合并候选者。但周二的公告使CSX失去了进行大规模合并的潜在伙伴。

更高的监管风险

并购浪潮可能性降低，使得联合太平洋铁路公司试图收购诺福克南方铁路以实现横贯东西海岸的计划面临更大的监管风险。

如果这是美国地面运输委员会正在审查的唯一交易，监管机构将会更加担忧，因为单一大型运营商可能会排挤较小的地区性运营商。

上个月的预期有所不同。据一位接近谈判的消息人士此前向路透社透露，当联合太平洋和诺福克南方上月披露正在谈判时，委员会官员正准备审查两起超大型合并提案。委员会的审查预计需要17至22个月。

加拿大太平洋铁路

加拿大太平洋铁路在一份声明中表示，认为没有必要进行进一步整合，并警告称横贯大陆的合并可能"引发行业永久性重组"，导致"不必要的铁路合并浪潮"。

“任何重大铁路合并都会给客户、铁路员工和更广泛的供应链带来独特且前所未有的风险，“首席执行官基思·克里尔在声明中表示。

巴菲特和伯克希尔哈撒韦副董事长格雷格·阿贝尔于8月3日私下会见了CSX(CSX.O)，新建标签页首席执行官约瑟夫·辛里奇斯，但伯克希尔在给路透社的电子邮件中确认，他们并未寻求合并，此前CNBC曾报道此事。相反，两家公司上周宣布了新的横贯东西海岸的多式联运服务，表明更倾向于运营合作而非合并。

加拿大太平洋铁路公司首席执行官克里尔表示：“支持跨大陆合并所宣称的许多效益，可以通过新建和扩大的行业合作伙伴关系来实现。”

他说，加拿大太平洋铁路公司继续寻求这些机会，例如最近宣布与CSX公司合作，推出连接美国东南部和墨西哥的东南墨西哥快运服务。

加拿大太平洋铁路公司的立场与BNSF一致，后者周一也排除了参与合并的可能性，理由是对行业干扰和监管不确定性的类似担忧。

联合太平洋铁路公司在美国西部三分之二的地区占据主导地位，而诺福克公司拥有19,500英里（31,400公里）的网络，主要覆盖东部22个州。

诺福克公司表示，如果在特定情况下交易终止，联合太平洋铁路公司将支付25亿美元的现金终止费。

CSX公司表示，它继续探索其他服务选项，以有效改善跨大陆服务。

该公司在一份声明中表示：“CSX的董事会和管理团队专注于探索所有可能提升股东价值的机会，“上周宣布的与BNSF的多式联运服务协议就是例证。

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• 勘探与生产 萨布丽娜·瓦莱汤森路透

驻纽约记者，报道医疗保健和工业领域的一些最大交易。此前驻休斯顿，报道美国石油巨头的全球业务。萨布丽娜在商业报道领域有二十年的职业生涯，在基于消息来源的企业报道和调查方面有很强的背景。她曾在彭博社和华盛顿邮报工作，并驻里约和华盛顿特区，报道包括金融、腐败和地缘政治在内的大型企业。