随着印度债券买家退场，交易员呼吁印度央行恢复市场平静 | 路透社

2025年6月6日，印度孟买，一名男子走过印度储备银行（RBI）总部外的标志。路透社/Francis Mascarenhas/档案照片购买授权权利，打开新标签页孟买，8月26日（路透社） - 市场参与者周二表示，印度债券交易员呼吁央行干预，因为机构购买量急剧下降推高了收益率，可能阻碍货币传导。

基准10年期债券收益率在8月份跃升24个基点至6.62%，包括在总理纳伦德拉·莫迪宣布减税商品和服务计划后，过去七个交易日飙升22个基点。通过路透社印度档案通讯获取来自印度的最新新闻及其对世界的影响。在此注册。

广告·继续滚动除了财政担忧外，养老基金和保险公司已避开债券转而青睐股票，而大型银行在现有债券持仓按市值计价亏损的情况下，随着收益率飙升，放缓了购买速度。

交易员表示，这导致市场出现"买家罢工"，将基准收益率推高至关键技术位之上。

收益率飙升还迫使包括HUDCO和Bajaj Finance在内的公司撤回计划中的融资。

“投资者都在观望，而随着每一条新闻，做空者变得活跃，这导致所有关键点位都被突破，“Karur Vysya银行资金部主管VRC Reddy表示。

广告·继续滚动他补充说：“印度储备银行应该与市场沟通，而政府需要提供财政保证以阻止当前债券收益率的上升。”

自8月6日央行政策决定以来收益率的上升，抵消了本财年早些时候的下跌，逆转了自2月以来印度储备银行100个基点降息的影响。

“债券市场最近的抛售使收益率回到了财年初的水平，“ICICI证券主要交易商经济学家A. Prasanna表示。他补充说，这可能会对企业债券借款造成压力，而今年早些时候企业债券借款曾大幅增加。

Prasanna说：“考虑到银行贷款增长也乏力，印度储备银行应该担心降息和流动性注入的好处可能需要比平时更长的时间才能渗透到经济中。”

随着买家撤退和财政担忧加剧，印度10年期债券收益率飙升

需求下降；供应持续

市场参与者表示，结构性变化加剧了债券收益率的压力。

对银行持有至到期(HTM)投资组合的限制抑制了其账面盈利的能力，迫使它们加大交易活动。

保险公司和养老基金对长期债券的需求也有所放缓，私人保险公司资金流入减少，而国家养老金系统将更多资金配置到股票。

与此同时，中央和地方政府都通过长期债券增加借款，加剧了供需失衡。

交易员表示，即使印度央行象征性地在公开市场购买债券，也可能有助于转变市场情绪并稳定收益率。

本财年将有价值超过2.6万亿卢比(297.1亿美元)的债券到期，其中央行持有约7500亿卢比。几位交易员称，印度央行可以将这些债券置换为5-10年期债券，以帮助银行渡过当前的僵局。

“投资者建立多头头寸以应对宽松周期。大部分宽松政策在短时间内实施，周期结束得太快，投资者来不及调整头寸，“一家保险公司的高级交易员表示。

“市场没有机会进行时间调整，因此我们看到了价格调整。”

(1美元=87.72印度卢比)

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