印度面临亚洲最大幅度盈利预期下调 美国关税威胁逼近 | 路透社

2025年5月5日，印度孟买城市天际线全景。路透社/Francis Mascarenhas/资料图片购买授权许可，打开新标签页8月21日（路透社）——印度企业遭遇了亚洲地区最严重的盈利预期下调，分析师大幅削减预测值。尽管拟议的国内减税措施有助于缓冲冲击，但美国高额关税加剧了增长风险。

根据伦敦证券交易所集团IBES数据，过去两周印度大中盘股企业未来12个月盈利预期被下调1.2%，降幅居亚洲之首。

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此次下调源于平淡的季度财报季，延续了自去年开始的上市公司疲软态势，并拖累基准股指表现。

广告·继续滚动显示过去两周未来12个月盈利预期变化

印度经济以内需为主，作为Nifty 50指数成分股的企业(.NSEI)，新标签页打开仅有9%的收入来自美国，但对全球最大经济体出口关税提高至50%给经济增长带来了风险。三菱UFJ金融集团分析显示，长期维持50%关税可能使印度GDP增速逐步下降1个百分点，对纺织等就业敏感行业冲击最大。

为提振国内消费，印度总理纳伦德拉·莫迪近期宣布全面税制改革，以应对与华盛顿的贸易冲突。广告·继续滚动该柱状图显示了美国总统唐纳德·特朗普对美主要贸易伙伴的关税税率（截至8月6日）

“考虑到印度遭遇的关税措施，当前时机颇为微妙，“摩根大通资产管理全球市场策略师Raisah Rasid表示。

估值仍处于高位，“关税可能导致整体估值向下重估，使部分内需导向股票更具吸引力，“她补充道。

印度企业盈利增长已连续五个季度保持个位数，低于2020-21至2023-24年间15%-25%的增速。

数据显示，在4-6月财报季过后，汽车及零部件、资本货物、食品饮料和耐用消费品行业未来12个月的净收入预测遭最大幅度下调，降幅均达约1%或更多。

印度盈利下调幅度最大的行业（%）

政府降低消费税的政策预计也将提振该国GDP增长。渣打银行经济学家预测，在截至2027年3月的财年，这一政策将带来0.35-0.45个百分点的增长。

2022至2024财年间，印度实际GDP年均增长8.8%，位居亚太地区首位。未来三年预计将保持6.8%的年增长率。

美国银行最新基金经理调查显示，印度股市在短短两个月内从最受青睐的亚洲市场跌至最不受欢迎的位置。

法国兴业银行亚洲股票策略师Rajat Agarwal表示：“继2024年企业盈利仅增长6%令人失望后，2025年经济增速参数和企业盈利数据均显示复苏步伐依然缓慢。”

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