印度文件：莫迪押注200亿美元于国内消费者 | 路透社

资料图片：2025年8月15日，印度总理纳伦德拉·莫迪在德里历史悠久的红堡举行的独立日庆祝活动上向全国发表讲话。路透社/Altaf Hussain/资料图片（本文原载于每周二发布的《印度档案》通讯。点击此处订阅，获取来自印度的最新资讯及其全球影响。）印度总理纳伦德拉·莫迪宣布计划对该国消费税进行全面改革，此前新德里方面正准备应对本月底起美国对印度出口商品加征近50%关税的措施。

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关税战是否正在倒逼国内经济改革？这是我们本周的关注焦点。

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本周亚洲要闻

软银将向英特尔投资20亿美元成为其前十大股东日本称美国未施压央行加息，市场却不这么认为假冷杉减少、价格上涨：中国关税延迟难救节日市场香港房地产行业因偿债风险上升而阴云笼罩### 印度制造，印度消费

印度联邦政府正寻求重构其消费税制，以期在美国政府态度敌对、全球经济放缓的背景下提振国内消费。广告·继续阅读该计划在印度第79个独立日宣布，是莫迪总理所称"经济利己主义"抬头之际，其更广泛自力更生倡议的一部分。他还宣布成立特别工作组，详细制定旨在优化印度营商环境的下一代经济改革方案。莫迪发表讲话数小时后，美俄总统举行关键会晤但未能就结束乌克兰战争达成协议。由于短期内无望达成协议，因购买俄罗斯石油被美国盯上的印度，自月底起将面临对美出口商品近50%的关税。

原定本月举行的美印贸易谈判也已取消，暗示截止日期前达成协议恐非易事。白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗周一在《金融时报》发表评论文章进一步施压，称印度购买俄罗斯原油的行为正在为莫斯科的乌克兰战争提供资金不得不停止。在更高关税带来经济风险的背景下，印度加速推进了一项长期拖延的商品和服务税改革计划，该税制因复杂性一直受到分析师批评。

作为改革方案的一部分，商品和服务税（GST）的四级税率结构将简化为两级税率，大量日常消费品税率预计从12%降至5%，实际降低消费成本。少数商品将适用18%的高税率，而香烟等商品可能面临40%的惩罚性税率。

莫迪表示，这项税改很可能在10月印度年度节日季高峰期实施，或将刺激这个全球人口最多国家的消费热潮——其近4万亿美元GDP中60%来自私人消费。

IDFC第一银行首席经济学家高拉·森古普塔指出，这项改革可能在12个月内推动GDP增长高达0.6%，使名义GDP增加约200亿美元。

Emkay全球金融服务首席经济学家马达维·阿罗拉表示，通胀可能下降50-60个基点。

点击此处阅读受影响最严重的产品和企业。印度股指周一创下七周来最大涨幅，汽车和消费类股票飙升。但债券收益率已开始持续走高，上涨近10个基点，经济学家警示财政风险。但消息人士称，政府预计将维持本年度财政赤字目标在GDP的4.4%。税收改革仍需获得印度各邦政府批准——这些邦组成了商品及服务税委员会，而达成协议向来并非易事。

危机驱动的改革

这一系列政策公告若能落实，将令人联想到2013年"缩减恐慌"后实施的结构性改革。

当时印度位列五大脆弱经济体，通胀波动剧烈且政府赤字高企。印度卢比承受的压力促使政府与央行推出通胀目标框架，同时稳步缩减财政赤字。

周四，标普评级上调印度主权评级，这是18年来首次，认可该国在保持稳定增长的同时改善了货币与财政管理。点击阅读更多关于标普评级上调的观点。花旗银行在周五报告中指出，市场将关注此次评级上调是否能为放松财政政策提供喘息空间，以在全球困境中支撑经济增长。

“仅一家机构的评级上调可能不会立即增加债务流入，但它应该会提振投资者情绪，并可能最终提高对印度投资的信心，“该报告称。

贸易危机会迫使印度推进拖延已久的下一代经济改革吗？请写信给我，邮箱是[email protected]，新标签页打开。### 本周必读

美国交易公司Jane Street通过在印度股票衍生品市场的交易赚取了数十亿美元，而印度市场监管机构正急于控制期权交易的无限制激增。

印度证券交易委员会（SEBI）在2023年下半年对Jane Street的交易行为展开了非正式调查，但发现自己在处理这家高频交易公司在印度活动产生的大量复杂数据时遇到了挑战。

监管机构花了超过18个月的时间才发布命令，暂时禁止Jane Street在印度交易，并因其所谓的"非法收益"对其进行处罚。

阅读路透社Jayshree P. Upadhyay的这篇深度报道。监管机构继续调整规则，以使衍生品市场不易被操纵，包括推动规则扩大衍生品合约所基于的指数的基础持仓。### 市场动态

7月份，印度股票型共同基金资金流入创历史新高

由于投资者在美国与印度贸易关系不确定性引发的基准指数下跌时逢低买入，7月份国内流入印度股票型共同基金的资金创下纪录。

通过定期投资计划流入的资金也升至历史最高水平。

印度股市表现逊于全球指数，但本地散户和机构投资者的买入缓解了跌幅。

点击此处阅读最新的股票资金流入数据及其信号意义。* 推荐主题：

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