中国产能过剩整治面临光伏行业试金石 | 路透社

2024年10月16日，中国甘肃省敦煌光伏产业园太阳能电池板的概览图。路透社组织的媒体参观活动中拍摄。路透社/Tingshu Wang/档案照片购买授权权利，打开新标签页北京，8月19日（路透社）——中国遏制工业产能过剩的努力将在负债累累且臃肿的多晶硅行业面临首次考验，这是太阳能电池生产的关键环节。分析师表示，这是北京最容易干预但仍难以成功的领域。

根据该计划，由行业参与者在监管机构面前制定的计划，大型生产商将筹集500亿元人民币（70亿美元）收购效率最低的设施并关闭它们，然后形成一个卡特尔以停止无休止的价格战。通过路透社可持续转型通讯了解影响公司和政府的最新ESG趋势。在此注册。

广告 · 继续滚动理想情况下，当价格上涨时，亏损的生产商将扭亏为盈，并偿还过程中产生的债务。减少的产量和更高的多晶硅成本将迫使太阳能电池板制造商——其年产量约为全球购买量的两倍，并且一直是中西方贸易紧张的源头——进行整合。

但分析人士认为，该计划的每个阶段都暗藏风险。

首先，业界能否就卡特尔成员资格达成共识尚不明朗。

全球最大生产商之一协鑫科技(3800.HK)（新开页面）本月初表示卡特尔组建已接近尾声，但拒绝透露其他参与方细节。广告·继续阅读欧亚集团中国区董事王丹表示，银行很可能介入该收购流程——其融资动机是确保被它们评为"安全"的行业不会转为"高风险"。

分析师警告，地方政府通过补贴、税收减免和廉价土地扶持光伏产业以实现国家绿色能源战略，可能不愿看到辖区内的光伏供应链关停。

“哪个地方政府会率先放弃自己的产业？“世界大型企业联合会亚太区高级经济学家马晓利表示，“它们会非常谨慎。”

最后，即便卡特尔成功组建，其成效也可能埋下失败伏笔：价格上涨后，成员企业或为逐利而增产。

在这个产能过剩普遍存在、通缩压力持续、威胁贸易关系和长期增长的全球第二大经济体中，尽管光伏行业参与者及供应链环节少于多数其他产业，改革者仍面临上述所有风险。

“成功远非定局。“龙洲经讯分析师张天翼与何伟在研究报告中指出。

他们表示，如果针对产能过剩的整顿行动"在多晶硅领域无法取得成效，那么在其他众多政府难以快速推动变革的行业中将更加举步维艰”。

协鑫的同行通威股份(600438.SS)，新窗口拒绝置评。多晶硅生产商大全新能源(DQ.N)，新窗口和特变电工(600089.SS)，新窗口未回应评论请求。中国光伏行业协会、有色金属工业协会，以及国家发改委和工业和信息化部也未对置评请求作出回应。

图表显示了各行业产能利用率情况。

所有企业都参与了吗？

咨询机构伯恩鲁特研究数据显示，过去五年间，仅中国四大制造商就贡献了全行业约三分之二的产能——截至2024年底总产能达325万公吨。

伯恩鲁特预计2025年平均利用率将降至35%-40%，较去年的57%显著下滑。

晨星公司援引中国光伏行业协会数据称，今年约有96.5万吨多晶硅产能已建成或仍在建设中。

此前试图让光伏行业自律的努力均告失败。去年10月，光伏行业协会曾提议设定组件价格底线，但厂商低价抢占市场的诱惑力实在难以抗拒。

国家发改委在2月的一次网络会议上呼吁禁止新增产能。但据中国媒体报道，新疆西北部城市克拉玛依在5月仍宣布投资30亿元建设光伏组件制造厂。新疆能源监管部门未回应路透的电话问询。

行业媒体显示，青海省重点投资项目——一座年产14万吨的多晶硅新厂也于3月开始试运行。涵盖青海在内的西北地区能源监管部门未回复传真置评请求。

图表显示各月末亏损工业企业数量。

阵痛临界点

分析师指出，若多晶硅联盟能克服行业及地方政府阻力，便可将价格抬至下游光伏板行业中最弱势企业无法承受的水平，迫使其退出市场。

“除非突然出现大规模违约导致行业规模急剧萎缩，否则我看不到这种机制如何生效，“法国外贸银行亚太首席经济学家艾西亚表示。

她认为这将考验中国领导层对光伏行业洗牌的容忍度——该行业曾被列为国家重点发展产业。

这种保护优先战略产业的逻辑同样适用于电动汽车、电池、造船等其他领域，这些行业的供应链复杂度均远超光伏产业。

“培养烧钱能力很容易，但要缩减规模并健康引导则困难得多，“世界大型企业联合会的曾根说道。

（1美元=7.1815人民币）

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