美国7月零售销售增长；就业市场疲软给消费带来风险 | 路透社

图集1/2 2025年3月26日，美国加利福尼亚州圣地亚哥，无人机航拍视角下的货运码头停放的汽车。路透社/Mike Blake/档案照片

2025年3月26日，美国加利福尼亚州圣地亚哥，无人机航拍视角展示货运码头的汽车。路透社/Mike Blake/档案照片 购买授权许可，打开新标签页华盛顿，8月15日（路透社） - 美国7月零售销售稳健增长，得益于汽车需求强劲以及亚马逊和沃尔玛的促销活动，尽管劳动力市场疲软和商品价格上涨可能抑制第三季度消费者支出增长。

上月销售增长以及6月销售数据的上修缓解了部分担忧，即过去三个月就业增长疲软后经济活动正在停滞。商务部报告和密歇根大学周五的调查显示，8月消费者通胀预期上升，进一步降低了大幅降息的可能性。美联储下月降息。路透每日简报为您提供开启一天所需的全部新闻。立即订阅。

广告·继续滚动美国财政部长斯科特·贝森特周四表示，鉴于疲软的就业数据，他认为美联储有可能降息0.5个百分点。但一些经济学家怀疑，随着越来越多迹象表明通胀因企业将进口关税转嫁给消费者而即将加速，美联储是否会在9月重启宽松政策周期。“目前没有数据支持9月降息，“Brean Capital高级经济顾问康拉德·德夸德罗斯表示。

美国商务部普查局称，上月零售销售增长0.5%，6月数据上修为增长0.9%。路透调查的经济学家此前预测，主要反映商品销售且未经过通胀调整的零售额将在6月增长0.6%的基础上再增0.5%。

广告·继续滚动零售额同比增长3.9%。汽车销售引领了几乎全面的增长，经销商收入在6月增长1.4%后，7月增长1.6%。摩根大通分析师表示，消费者赶在9月30日联邦政府税收抵免到期前抢购纯电动汽车，推动了7月汽车销售。

线上销售额在6月增长0.9%后，7月增长0.8%。亚马逊(AMZN.O)，新开标签页和沃尔玛(WMT.N)，新开标签页上月通过大幅折扣开展促销活动，以吸引受通胀困扰的消费者，包括返校季必需品。亚马逊将促销时间从通常的48小时延长至96小时，在服装到电子产品等多个品类推出激进促销。服装店销售额增长0.7%。家具店收入跃升1.4%，体育用品、业余爱好、乐器和书店销售额反弹0.8%，这两项数据表明价格上涨由关税驱动而非销量增长。

但建材和园艺设备零售商销售额下降1.0%，电子产品和家电商店收入下滑0.6%。家庭也减少了在餐馆和酒吧的支出。作为报告中唯一的服务类数据，食品服务和饮酒场所销售额在增长0.6%后回落0.4%。经济学家将外出就餐视为家庭财务状况的关键指标。

金融市场目前预计美联储将在9月16-17日会议上降息。央行上月连续第五次将基准隔夜利率维持在4.25%-4.50%区间，自12月以来保持不变。华尔街股市多数走低。美元对一篮子货币汇率下跌。美国国债收益率上升。

标题为"美国零售销售月度变化"的柱状图，显示过去一年该指标走势。

韧性消费者

剔除汽车、汽油、建材和餐饮服务的零售额在6月份上修至增长0.8%后，7月继续增长0.5%。这些与GDP中消费者支出成分最密切相关的核心零售数据，此前报告显示增幅为0.5%。

经通胀调整后，经济学家估计7月零售额实际增长0.3%，为第三季度开了个好头。但在劳动力市场疲软及商品服务价格上涨的背景下，消费者支出下行风险正在加剧。

密歇根大学消费者调查显示，消费者信心在8月走弱，由于对购买力的担忧加剧，耐用制成品购买条件指标跌至一年低点。“基本面明显在走弱，“EY-Parthenon高级经济学家莉迪亚·布苏尔表示，“未来几个月，消费需求受到的拖累预计将加剧。随着消费者为应对成本上升而不断缩减非必要开支，高关税导致的需求破坏可能会更加明显。”

消费者对未来12个月的通胀预期从7月的4.5%升至本月的4.9%。这一增长在所有三个政治倾向群体中均有体现。

劳工统计局另一份报告强化了通胀抬头的预期，该报告显示进口7月份进口价格上涨0.4%，主要受消费品成本大幅上升推动。此前6月份曾下跌0.1%。进口价格数据未包含关税因素。除机动车辆外的进口消费品价格上涨0.4%。这一较高读数表明，出口国并未如白宫所言通过降价来抵消关税对美国企业和消费者造成的成本压力。

“特朗普政府中的关税鼓吹者曾预测，加征关税后进口价格会下降，因为出口商将通过降价来维持出口销售和市场份额，“高频经济学首席经济学家卡尔·温伯格表示，“但我们并未看到他们预测的情况发生。”

题为"美国进口价格指数月度变化"的柱状图，显示过去一年该指标走势。

关税正在制约制造业活动。美联储报告显示7月工厂产出陷入停滞。“我们预计未来几个月这一趋势将持续，且面临加速下滑的风险，“花旗集团经济学家维罗妮卡·克拉克表示，“关税、供应链中断和航运延误将对整个制造业活动造成压力。当然，某些制造业领域可能从关税中获益。”

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