汽车和促销活动推动美国7月零售销售增长 | 路透社

图1/2：2025年3月26日，美国加利福尼亚州圣地亚哥，无人机航拍视角下的货运码头汽车画面。路透社/Mike Blake/档案照片

2025年3月26日，美国加利福尼亚州圣地亚哥，无人机航拍视角下的货运码头汽车画面。路透社/Mike Blake/档案照片 购买授权许可，打开新标签页华盛顿，8月15日（路透社） - 美国7月零售销售稳健增长，得益于汽车需求强劲以及亚马逊和沃尔玛的促销活动，尽管劳动力市场疲软和商品价格上涨可能抑制第三季度消费者支出增长。

美国商务部周五公布的数据显示，上月零售销售增长以及6月数据上修，缓解了人们对过去三个月就业增长疲软后经济活动停滞的一些担忧。

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广告 · 继续滚动FWDBONDS首席经济学家克里斯托弗·拉普基表示：“零售销售数据虽不能全面反映经济健康状况，但至少表明消费者并未全面退缩，本季度经济持续温和增长的前景是积极的。不过大部分进口商品关税上调的影响尚未完全显现，未来几个月当消费者看到商场商品价格上涨时作何反应，还有待观察。”

美国商务部普查局称，继6月份上修至增长0.9%后，上月零售销售环比增长0.5%。路透调查的经济学家此前预测，零售销售（主要为未经通胀调整的商品销售额）将在6月最初报告的0.6%增幅基础上再增0.5%。

广告·继续滚动阅读上月零售额部分增长可能源于关税导致的涨价而非销量提升。按年率计算销售额增长3.9%。

汽车销售引领了几乎全行业的增长，经销商收入继6月增长1.4%后，7月再增1.6%。摩根大通分析师指出，消费者赶在9月30日联邦政府电动车税收抵免政策到期前抢购电动车型，助推了7月汽车销量。

线上销售额在6月增长0.9%后，7月续增0.8%。亚马逊(AMZN.O)，新标签页和沃尔玛(WMT.N)，新标签页上月通过大幅折扣开展促销活动吸引通胀压力下的消费者，包括开学季必需品优惠。亚马逊将促销周期从常规的48小时延长至96小时，在服装到电子产品等多个品类推出力度空前的促销。服装店销售额增长0.7%，家具卖场收入跃升1.4%。体育用品、业余爱好用品、乐器和书店销售反弹0.8%。但建材和园艺设备零售商销售额下降1.0%，电子产品和家电商店收入下滑0.6%。

家庭也减少了在餐厅和酒吧的支出。作为报告中唯一的服务类指标，餐饮服务场所销售额在6月增长0.6%后，7月下降0.4%。经济学家将外出就餐视为家庭财务状况的关键指标。

美国股市多数走低。美元对一篮子货币下跌。长期美国国债收益率上升。

题为"美国零售销售月度变化"的柱状图，展示了过去一年该指标的变化趋势。

下行风险

消费者支出的下行风险正在上升。中高收入家庭是当前消费的主要驱动力。

美国银行研究院分析存款数据发现，低收入与高收入家庭间的工资差距正在扩大，这表明劳动力市场对低收入工人的恶化最为显著。报告指出，虽然低收入家庭成员可能尚未失业，但"疲软的劳动力需求正压制其收入，且工作时长可能减少"。

剔除汽车、汽油、建材和餐饮服务的零售额上月增长0.5%，6月数据上修为增长0.8%。这些与GDP中消费者支出部分密切相关的核心零售销售数据，此前报告显示6月增长0.5%。

经通胀调整后，经济学家估计7月核心零售销售增长0.3%，为第三季度开了个好头。部分专家指出，消费者展现的韧性迹象加上商品服务价格上涨，都不支持美联储下月降息。金融市场目前预期降息将在9月16-17日的央行会议上实现。劳工部统计局另一份报告强化了通胀升温预期，该数据显示7月进口价格上涨0.4%，消费品成本大幅攀升。

此前6月数据下修为微降0.1%。路透调查的经济学家原预测剔除关税的进口价格将持平（6月初值为增长0.1%）。剔除汽车的进口消费品价格在6月微升0.1%后，7月上涨0.4%。

“这些数据无法为9月降息提供依据，“Brean Capital高级经济顾问康拉德·德奎德罗斯表示。

题为"美国进口价格指数月度变化"的柱状图，展示该指标过去一年走势。

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