中国工业产出与零售销售增长放缓 经济受挫 | 路透社

2025年4月9日，中国江苏省宿迁市高新技术产业开发区，北斗智联汽车技术有限公司（BICV）工厂内，工人们正在生产线上制造智能汽车中控导航产品。中国日报通过路透社/档案照片购买授权权利，打开新标签页北京，8月15日（路透社）——中国7月工业产出增速降至八个月低点，零售销售也大幅放缓，这给政策制定者带来了更大压力，要求他们出台更多刺激措施以提振内需，并抵御对19万亿美元经济体的外部冲击。

这些不尽如人意的指标出现之际，官员们正面临来自多方面的压力，包括美国总统唐纳德·特朗普的贸易政策、极端天气、国内市场的过度竞争以及房地产行业的长期疲软。

路透社每日简报为您提供开始一天所需的所有新闻。在此注册。

广告 · 继续滚动国家统计局（NBS）周五公布的数据显示，7月工业产出同比增长5.7%，为2024年11月以来的最低水平，6月为增长6.8%。这一数据低于路透社调查中预期的5.9%增幅。

衡量消费指标的零售销售额在7月份增长了3.7%，这是自2024年12月以来的最低增速，较上月4.8%的增幅有所放缓，且低于预期的4.6%增长预期。

图表显示了中国部分月份的工业产值与零售销售数据。

中美五月中旬达成的临时贸易休战协议（本周又延长了90天）阻止了美国对中国商品关税重新攀升至令人望而却步的高位。但中国制造企业利润仍受制于内需疲软和工业品出厂价格通缩。广告·继续阅读经济学人智库高级经济学家徐天辰表示：“当前经济对政府支持依赖度较高，问题在于这些刺激措施在2025年初已’前置发力’，如今政策效果有所消退。”

这些政策支持帮助这个全球第二大经济体避免了普遍预期的急剧放缓，加之企业利用中美贸易休战提前出货，但分析师指出内需疲软和全球风险将拖累未来几个季度的增长。周五数据引发投资者分歧反应，中国蓝筹股(.沪深300)，新开标签页午盘上涨0.5%，而香港(.恒生指数)，新开标签页股市下跌1.1%。## 房地产困境与GDP复苏乏力

今年前七个月全国固定资产投资同比仅增长1.6%，低于预期的2.7%增幅，上半年增速为2.8%。

“企业可能正在利用现有产能而非新建工厂，“世界大型企业联合会中国中心首席经济学家张玉涵表示。

他补充道：“7月工业增加值细分数据比疲弱的固定资产投资整体数据更能说明问题，“并指出中国汽车制造、铁路、船舶、航空航天等运输设备行业是"异类（表明）政策驱动的高科技战略领域仍在吸引大量资金。”

近期中国政府加码政策措施并作出承诺以提振内需、遏制恶性价格竞争，力争推动经济增长向2025年5%左右的目标靠拢。国家统计局发言人付凌晖在数据发布后向记者表示，政府重启对’无序’竞争的整治将助力价格回升。官员们担忧中国制造业产能过剩及清库存引发的降价行为，正强化消费者对商品持续降价的预期，而当前消费意愿仍未见松动迹象。

周三公布的独立银行信贷数据显示，中国7月新增人民币贷款出现20年来首次收缩，表明私营部门需求疲软。作为家庭财富重要蓄水池的房地产行业持续低迷，继续对消费支出构成压力。

新建住宅价格延续两年多的停滞态势，7月同比下跌2.8%，6月跌幅为3.2%。荷兰国际集团大中华区首席经济学家宋林在报告中指出：“过去几个月房地产价格加速下滑，意味着需要进一步的政策支持。”

“如果消费者最重要的资产每月持续贬值，很难指望他们会更有信心地消费。”

从破纪录高温到席卷全国的暴雨洪涝，极端天气也冲击着经济活动，扰乱工厂生产和日常商业运营。

路透最新调查预计中国三季度GDP增速将放缓至4.5%，四季度进一步降至4.0%，表明在就业保障存在不确定性、特朗普全球贸易战逆风加剧之际，中国政府要刺激居民消费仍面临艰巨任务。

调查显示，中国2025年GDP增速预计将从去年的5.0%降温至4.6%——低于官方目标——2026年可能进一步放缓至4.2%。

凯投宏观中国经济学家黄子春表示：“我们认为今年余下时间内经济复苏难有太大起色。”

“最近的政治局会议没有承诺提供额外的财政支持，这表明财政顺风正在减弱。”

• 建议主题：
• 宏观问题