标普全球将印度主权信用评级上调至"BBB" | 路透社

Reuters

2025-08-14

2025年5月5日，印度孟买城市天际线全景。路透社/Francis Mascarenhas/档案照片购买授权权利，打开新标签页8月14日（路透社）——信用评级机构标普全球上调了印度长期未经请求的主权信用评级，从“BBB-”提升至“BBB”，理由是经济韧性和持续的财政整顿。评论：

通过路透社印度档案通讯获取来自印度的最新新闻及其对世界的影响。在此注册。

SUVODEEP RAKSHIT，KOTAK机构股票首席经济学家

标普的评级上调反映了审慎财政政策的影响。中央政府的支出质量有所改善，同时通过债务目标更加长期关注财政改善。

广告·继续滚动## GAURA SEN GUPTA，IDFC第一银行首席经济学家

此次上调反映了政府在COVID冲击后坚持其财政整顿路径。同时，通过减少表外项目，提高了财政账户的透明度。

在其他指标如外部账户、通胀和增长方面，印度比其BBB级同侪国家处于更有利地位。

标普的评级上调认可了政府过去几年在财政整顿方面的努力，以及由于国内基础设施、物流和营商便利性的显著改善而带来的长期增长前景提升。此次评级上调不仅对债券市场是利好，对吸引外国投资的中期前景也具有积极意义。

广告·继续滚动尽管关税风险和全球增长放缓仍对今年增长前景构成压力，但国内经济特别是农村地区的持续强劲可能提供一定缓冲。

印度本应早已跻身"BBB"评级类别。尽管如此，我们认为今年印度的增长韧性和财政整顿可能将面临轻微考验。但考虑到即使增速可能放缓，印度仍将是增长最快的大型经济体这一事实，确实表明这一评级决定早已该做出。

这将提振债务资金流入，缓解因需求减少导致长期债券涨势乏力的担忧。这一进展可能带来长期的战术性和战略性资金流入，并支撑债市情绪。对股市而言，这是轻微的情绪利好，也再次印证了国内经济的强劲。

标普将印度评级从BBB-上调至BBB固然是积极进展——但无论如何衡量，这一动作都显得力度不足且为时过晚。市场参与者和印度观察家们早已认清的事实，评级机构现在才予以承认。事实上，印度经济和金融的活力已远超其信用风险评级所反映的水平。

在支撑其多年优异表现的相同结构性优势推动下，印度股市及其他资产类别的积极走势很可能持续——无论信用评级机构作何裁决。

近年来印度始终保持严格的财政纪律，将经常账户赤字控制在可控范围内。这一表现连同强劲的国内宏观数据，以及印度央行支持增长的政策立场，共同促成了标普从BBB-上调至BBB的评级调整。短期关税政策可能影响部分企业，但对长期GDP增长几无威胁。

政府对财政整顿始终如一的坚定承诺，以及对债务可持续性和宏观稳定性的高度重视，是推动印度评级上调的关键因素。过去几年间，印度政府展现出堪称全球最激进的财政整顿力度，同时着力提升经济供给侧，这些努力已通过低而稳定的通胀水平显现成效。所有这些因素共同促成了印度的评级上调。

此次评级上调反映了确保宏观经济稳定及所有经济主体资产负债表韧性的努力。

升级将全面影响各类资产，并有助于吸引优质资金流入市场。

评级上调体现了印度稳定的宏观经济基本面，对近期有所上升的债券收益率将产生积极影响。

鉴于通胀可能低于印度储备银行预测值，加之贸易紧张局势下的周期性增长放缓，我们仍预期将有25-50个基点的降息。稳定的宏观基本面也为实施逆周期政策宽松提供了一定空间。