汽油价格走低抑制美国消费者物价；数据质量担忧升温 | 路透社

图集1/2 2025年7月15日，美国纽约市皇后区，一位顾客在At Home商店查看待售的椅子。路透社/Kylie Cooper/档案照片

2025年7月15日，美国纽约市皇后区，一位顾客在At Home商店查看待售的椅子。路透社/Kylie Cooper/档案照片 购买授权许可，打开新标签页华盛顿，8月12日（路透社） - 美国7月消费者价格小幅上涨，尽管航空票价等服务业成本以及家用家具等部分对关税敏感的商品价格上涨，导致一项核心通胀指标创下六个月来最大涨幅。

美国劳工部劳工统计局周二发布的这份喜忧参半的报告还表明，服务业的通货紧缩趋势正在停滞，牙科服务费用创纪录飙升，医疗保健价格大幅上涨。尽管唐纳德·特朗普总统全面实施的进口关税对商品价格的传导效应迄今有限，但经济学家仍认为更高的通胀即将到来。路透关税观察日报是了解全球贸易与关税最新动态的每日指南。立即订阅

广告·继续滚动鉴于美联储更重视服务业通胀，部分观察人士警告称，尽管劳动力市场状况出现恶化迹象，但9月16-17日央行政策会议降息并非板上钉钉。8月就业与通胀报告将成为关键依据。

“对于美联储内部持观望态度的人士而言，现有数据足以支撑其立场，“Brean Capital高级经济顾问康拉德·德奎德罗斯表示，“而主张降息者会辩称关税属于一次性影响，传导效应有限，且需防范劳动力市场风险。因此这份报告并未对任何一方形成决定性支持。”

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上月消费者价格指数(CPI)环比上涨0.2%，符合经济学家预期，6月涨幅为0.3%。

尽管金融市场对此数据稍感宽慰，但由于预算和人员削减导致全国部分地区CPI分项数据采集暂停，政府对通胀和就业报告质量的质疑正持续升温。

这种担忧在本月初劳工统计局(BLS)局长埃里卡·麦克恩塔夫被解职后进一步加剧，此前数据显示经济增速停滞7月份的就业增长。特朗普周一提名传统基金会经济学家E.J.安东尼（BLS批评者）执掌统计机构，引发部分经济学家担忧。安东尼曾参与撰写争议性保守派联邦政府改革方案"2025计划”。总统利用温和的CPI headline数据强化其长期观点——消费者不会承担关税成本，并特别点名高盛经济学家对关税影响的预测失误。

“关税没有导致通货膨胀，也没有给国家带来任何其他问题，“特朗普在其Truth Social平台发文称。

CPI趋缓反映汽油价格下降2.2%。食品价格在连续两个月上涨0.3%后持平。杂货店食品价格微降0.1%，其中鸡蛋价格暴跌3.9%，完全抵消了牛肉价格上涨1.5%和牛奶价格上涨1.9%的影响。

往年干旱导致牛群数量减少和饲料成本上升，推高了牛肉价格。

截至7月的12个月内，CPI上涨2.7%，与6月涨幅持平。

题为"美国消费者价格指数月度变化"的柱状图，显示近一年数据走势。

核心通胀升温

剔除波动较大的食品和能源后，CPI环比上涨0.3%（创1月以来最大涨幅），6月涨幅为0.2%。所谓核心CPI上涨主要受服务价格推动，其中机票价格反弹4.0%。医疗成本上涨0.7%（2022年9月以来最大涨幅），医院及相关服务价格显著上涨。

牙科服务价格创纪录地飙升了2.6%。机动车维修成本与金融服务费用同样大幅上涨。整体服务价格连续第二个月上涨0.3%。

关税持续推高家居用品及杂货成本，该类商品价格上涨0.7%，而鞋类价格暴涨1.4%，创下2021年4月以来最大涨幅。受轮胎成本上涨1.0%驱动，机动车零部件及设备价格跃升0.9%。

但家电价格在经历两个月大幅上涨后出现回落，服装价格几无变化，处方药价格则有所下降。核心商品价格微涨0.2%，部分经济学家认为这表明需求疲软正在削弱企业将关税成本转嫁给消费者的能力。另有观点指出，某些关税措施的时断时续实施方式也是影响因素。

“部分企业可能暂缓涨价，观望最终关税税率如何确定，“科美利加银行首席经济学家比尔·亚当斯表示，“但经商不为亏本，企业终将通过某种方式转嫁成本上涨。”

7月核心CPI同比上涨3.1%，较6月的2.9%有所加速。

基于CPI数据，经济学家预计7月核心个人消费支出价格指数将上涨0.3%，与6月增幅持平。这将使同比涨幅从6月的2.8%升至3.0%。核心PCE通胀率是美联储用于衡量2%通胀目标的指标之一。

美国央行上月连续第五次将基准隔夜利率维持在4.25%-4.50%区间，自去年12月以来保持稳定。周二美股交易走高。美元对一篮子货币汇率下跌。长期美国国债收益率上升。

一张条形图按过去一年价格涨幅对主要产品类别进行排序。

劳工统计局在经历多年经济学家所称的"两党执政期间资金不足"后，已暂停数据收集。特朗普政府通过大幅削减开支和公务员大规模裁员来重塑政府的空前行动，使情况更加恶化。

以"使调查工作量与资源水平相匹配"为由，劳工统计局完全暂停了内布拉斯加州、犹他州和纽约州各一个城市的CPI数据收集。其他72个地区平均也有15%的样本暂停收集。这导致劳工统计局使用估算值（新标签页打开）来填补缺失信息。CPI数据中不同单元估算的比例已从2024年7月的仅10%跃升至32%。当原单元所有价格都不可用时，劳工统计局采用不同单元估算方法，保持商品类别不变但扩大地理范围。被经济学家认为质量更高的原单元法则使用同一地点相同商品的平均价格作为缺失商品价格。

经济学家表示，他们将密切关注这些措施带来的数据波动性变化，以及新专员上任后趋势的任何转变。

“考虑到关税的显著影响，观察数据是否会按照我们预期的轨迹发展将会很有趣，“NerdWallet高级经济学家伊丽莎白·伦特表示。“这次人事更迭带来的诸多问题之一，是人们对数据质量日益增长的怀疑。可能很难确定数据中的任何变化是否反映了实际的改善。”

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