美国消费者价格温和上涨；对数据质量的担忧升温 | 路透社

图集1/2 2025年7月15日，美国纽约市皇后区，一位顾客在At Home商店查看待售的椅子。路透社/Kylie Cooper/档案照片

2025年7月15日，美国纽约市皇后区，一位顾客在At Home商店查看待售的椅子。路透社/Kylie Cooper/档案照片 购买授权许可，打开新标签页华盛顿，8月12日（路透社）——美国7月消费者价格温和上涨，尽管航空票价等服务业成本以及家用家具等部分对关税敏感的商品价格上涨，导致一项核心通胀指标创下六个月来最大涨幅。

美国劳工部劳工统计局周二发布的这份喜忧参半的报告，并未改变金融市场对美联储将在9月降息的预期，因有迹象显示劳动力市场状况正在恶化。

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广告·继续滚动然而，经济学家警告称，唐纳德·特朗普总统全面关税政策导致的价格上涨仍在持续。他们认为，企业仍在销售关税生效前积累的商品。

尽管金融市场因数据缓解而松了一口气，但通胀和就业报告的质量正引发越来越多的担忧——由于预算和人员削减导致全国部分地区消费者价格指数篮子部分数据收集工作暂停。本月初劳工统计局（BLS）局长埃里卡·麦肯塔夫在数据显示7月就业增长陷入停滞后被解职，进一步加剧了这些忧虑。广告·继续滚动特朗普周一提名传统基金会经济学家、BLS批评者E·J·安东尼执掌该统计机构。安东尼曾参与撰写有争议的联邦政府改革计划《2025计划》。

“但投资者或许应该暂缓庆祝通胀消失，因为货架商品是数月前通过海运抵达的，而当前正在运输途中的消费品尚未受到关税上调影响，“FWDBONDS首席经济学家克里斯托弗·拉普基表示，“通胀即将到来。”

CPI上月上涨0.2%，6月涨幅为0.3%。增速放缓反映汽油价格下跌2.2%。食品价格在连续两个月上涨0.3%后持平。杂货店食品价格下降0.1%，其中鸡蛋价格暴跌3.9%完全抵消了牛肉价格上涨1.5%和牛奶价格上涨1.9%的影响。

截至7月的12个月内，CPI上涨2.7%，与6月涨幅持平。路透调查的经济学家此前预测CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.8%。

剔除波动较大的食品和能源成分后，CPI环比上涨0.3%，创下自1月份以来的最大涨幅，6月涨幅为0.2%。所谓的核心CPI上涨主要受服务价格上涨推动，包括机票价格反弹4.0%，以及医疗和牙科服务成本大幅上升。

家居用品和家庭设备成本上涨0.7%，而鞋类价格飙升1.4%。受轮胎成本上涨1.0%推动，汽车零部件和设备价格跃升0.9%。

7月核心CPI同比上涨3.1%，6月涨幅为2.9%。

美联储为达成2%的通胀目标追踪不同的通胀指标。自去年12月以来，美联储已连续第五个月将基准隔夜利率维持在4.25%-4.50%区间。美国股市开盘走高。美元对一篮子货币汇率下跌。美国国债收益率下降。

题为"美国消费者价格指数月度变化"的柱状图，追踪了过去一年该指标的变化。

数据收集暂停

劳工统计局已暂停数据收集工作。多年来，经济学家认为该机构在共和党和民主党政府领导下都存在资金不足的问题。特朗普白宫通过大幅削减开支和大规模裁减公职人员来重塑政府的空前行动，使这一情况更加恶化。

劳工统计局以"使调查工作量与资源水平相匹配"为由，完全暂停了内布拉斯加州、犹他州和纽约州各一个城市的CPI数据收集工作。平均而言，该机构还暂停了其他72个地区15%样本的数据收集。

这一举措影响了商品和服务价格调查以及住房调查，美国劳工统计局表示，这导致用于计算CPI的采集价格数量和采集租金数量暂时减少。为此，劳工统计局开始采用估算值（新窗口打开）来填补缺失信息。CPI数据中不同单元估算的占比从5月的30%跃升至6月的35%。

当原单元所有价格均不可用时，劳工统计局采用不同单元估算方法，该方法保持商品类别不变但扩大地理范围。被经济学家认为质量更高的原单元法，则使用与缺失产品相同地点同类商品的平均价格作为替代。

不同单元估算的使用比例已从2024年6月的仅8%持续增长。经济学家表示，虽然劳工统计局采取的这些措施不会导致CPI数据出现偏差，但其波动性仍值得关注。

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