分析：投资者押注玻利维亚选民将转向右翼 | 路透社

8月前（路透社）— 在竞争激烈的总统选举前夕，玻利维亚的国际债券出现反弹，投资者寄望于政治转向可能有助于支撑该国脆弱的经济，并为国际货币基金组织（IMF）的援助计划铺平道路。

这个拥有1200万人口的南美国家深陷危机之中，面临40年来最高的通货膨胀、美元储备减少以及财政紧缩，政府不得不在偿还债务与支付燃料和食品进口之间做出艰难抉择。

广告 · 继续滚动然而自2025年初以来，玻利维亚国际债券表现亮眼，涨幅超过30%，成为摩根大通新兴市场债券指数中表现最佳的债券之一，而该资产类别整体收益率仅略高于7%。

花旗集团近期将玻利维亚债券评级从"减持"上调至"中性"。

年初价格还低于60美分的玻利维亚政府债券，近日已触及多年高位，交易区间达70美分，远高于70美分的债务危机警戒线。(.JPMEGD)，打开新标签页, ,广告 · 继续滚动Vontobel资产管理公司新兴市场债券策略师卡洛斯·德索萨表示：“政府更迭对经济可能是相当积极的，多年来该国财政和经常账户状况一直处于不可持续的状态。”

“如果该国在不久后获得国际货币基金组织(IMF)的贷款计划，或许可以避免债务重组，“德索萨表示，并补充说向IMF寻求支持将是一项政治决定。

玻利维亚政治局势目前被一场权力斗争主导，这场斗争导致左翼执政党社会主义运动党(MAS)内部分裂。民调显示该党在8月17日第一轮选举中仅获得约12%的选票。

曾在2006至2019年以MAS旗帜执政的埃沃·莫拉莱斯，已被禁止再次竞选总统。

博彩公司预测中右翼企业家、民族团结党总统候选人塞缪尔·多里亚·梅迪纳胜率超过50%。这位受市场支持的候选人承诺恢复央行独立性、解决美元短缺问题并打击腐败。

为避免定于10月19日举行的第二轮投票，候选人须获得超过40%选票且领先优势至少达10个百分点。

IMF贷款计划

此次选举正值玻利维亚500亿美元经济面临关键时刻。

由央行提供资金的财政赤字已成为主要矛盾点。

作为政府重要外汇收入的天然气出口收入持续萎缩，央行被迫消耗宝贵外汇储备维持玻利维亚诺与美元挂钩。IMF数据显示，平行汇率与官方汇率差距已飙升至80%。

尽管近期乐观情绪有所抬头，但投资者仍担忧国内政治斗争和天然气出口收入下降可能危及该国偿还即将到期债务的能力——其中大部分债务将在未来三年内的前几个季度到期。

据该国央行数据显示，截至2024年底玻利维亚外债总额达约133亿美元，其中18亿美元为硬通货债券，其余为多边和双边贷款。

央行数据显示，4月外汇储备降至约1.65亿美元的历史低点。摩根大通测算该国流动性储备仅1亿美元。

国际货币基金组织估计其储备仅够支付两个月进口，远低于三个月的最低安全阈值。

今年初，三大信用评级机构将玻利维亚评级进一步下调至"垃圾级”。标普全球警告称，未来6至12个月内经济状况可能影响政府偿债能力。

来自世界银行和日本国际协力机构等官方债权人超10亿美元的贷款或能提供喘息之机——这些已获批但因政府内部争端尚未动用的资金，分析师预计拉巴斯新政府有望解冻。

玻利维亚丰富的锂矿资源开发也可能带来资金支持。

但真正的希望之光（至少对投资者而言）可能是国际货币基金组织(IMF)的贷款计划。

不过这需要大刀阔斧的改革。IMF在5月表示，玻利维亚政府应放弃与美元挂钩的汇率制度、取消资本管制并逐步取消燃料补贴等政策调整。

该机构预计，2025年玻利维亚经济将增长1.1%，明年增长0.9%，不到今年拉美整体预期增长率2.2%和2026年该地区预期增长率2.4%的一半。

分析人士指出，面对迫在眉睫的国际收支危机，下届政府可能没有太多选择余地。

“所有这些自由化改革最终将使经济繁荣发展，但随着亏损企业倒闭、燃料补贴削减和经济活动减弱，短期内会面临一些困难，“Greylock Capital Management合伙人Ajata Mediratta表示。

“很少有国家能在选举年做到这一点，“她补充道。

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