路透社：欧洲央行7月继续推进宽松政策 主要同行按兵不动

2019年1月17日，游客们离开印度尼西亚雅加达的印度尼西亚银行总部。路透社/Willy Kurniawan/档案照片 购买许可 权利，打开新标签页伦敦，8月8日（路透社） - 7月份，新兴市场央行实施了多年来最大规模的降息行动，而发达市场央行则保持稳定，因为美国贸易和关税政策的不确定性在全球经济中产生回响。

数据显示，路透社抽样调查的18个发展中经济体中，有7个央行在7月份共降息625个基点（bps），这是至少自2022年以来的最大月度降息幅度。

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广告 · 继续滚动这些行动由政策制定者推动，土耳其重返宽松政策，降息300个基点，俄罗斯央行将基准利率下调200个基点。印度尼西亚，南非，马来西亚，波兰和智利均在7月各降息25个基点，另有六国选择按兵不动。九一固定收益团队分析师罗杰·马克表示，发展中经济体的货币政策正被各自独特国情主导。

“南非正在瞄准新的通胀目标。土耳其则全力维持里拉稳定，“马克指出。

“各国情况差异显著，我们看到通胀走势分化，对美联储和欧洲央行政策的敏感度也存在程度差异，“他补充说，发达经济体央行更多处于"观望"状态。

广告·继续滚动图表：多组柱状图显示18个新兴市场央行的政策利率调整次数与总幅度。2025年7月，这18家精选新兴市场央行合计降息625个基点。

与此同时，发达经济体的货币政策态势显得更为审慎，政策制定者警告前景存在不确定性

且增长与通胀路径尚不明朗。

7月召开议息会议的十大交易量最大货币所属央行中，六家全部维持利率不变——包括澳大利亚、新西兰、日本、欧洲央行、加拿大和美国联邦储备委员会。瑞典、瑞士、挪威和英国央行上月未举行利率决策会议。政策制定者正在研判美国贸易政策的影响，近日已有一系列截止日期和公告发布，未来还有更多截止期限。

尽管8月份货币政策层面的动向往往较为平静，但预计9月主要央行（如美联储）将采取更多行动。

“发达市场的货币宽松周期并未完全同步，部分央行已落后于形势，“TS Lombard的达里奥·珀金斯表示。

“当前市场定价显示这些央行（美联储、英国央行等）将在2026年跟进降息。”

今年以来十国集团央行累计降息19次共500个基点，而加息方面仅有日本央行一次25个基点的调整。

新兴经济体方面，累计降息32次共1910个基点，而巴西四次加息和土耳其一次加息合计625个基点。

图表：多组柱状图显示10个发达市场央行政策利率升降的总次数和总幅度。2025年7月未实施任何加息或降息。

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