英国央行认为量化紧缩对国债收益率影响更大 | 路透社

伦敦，8月7日（路透社）——英国央行周四表示，其估算显示削减债券持有量的计划可能使10年期英国政府借款成本增加了多达0.25个百分点，略高于一年前的预估。英国央行在2009年至2021年间购买了8750亿英镑（1.17万亿美元）的金边债券，以通过连续危机支持经济。自2022年以来，通过债券销售和允许现有债券到期，该央行已减少了超过3000亿英镑的债务。

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广告·继续滚动每年8月，英国央行评估该计划过去一年的影响，然后在9月由货币政策委员会设定未来12个月债券持有量下降的速度。

自2024年10月以来，英国央行已将其持有量减少了1000亿英镑——主要是由于870亿英镑的金边债券到期。今年早些时候，英国央行调查的市场参与者预计，从2025年10月开始的12个月内，债券存量将减少750亿英镑。

在8月货币政策委员会会议后发布的一份报告中，英国央行将其量化紧缩计划对10年期金边债券收益率的总体影响估计从一年前的0.1-0.2个百分点上调至0.15-0.25个百分点。该行表示，这反映了过去一年额外的量化紧缩。

广告 · 继续阅读堆叠柱状图显示英国央行量化紧缩政策，按到期国债和已售国债划分，时间跨度为2022年2月至2029年9月，包含对未来销售的市场预期。

“渐进式"抛售

英国央行副行长戴夫·拉姆斯登在新闻发布会上表示，央行计划维持现行量化紧缩政策，包括以"相对渐进且可预测的方式"进行国债抛售。

但他表示现在提供未来量化紧缩节奏的详细指引为时过早。

花旗集团市场分析师指出，报告与拉姆斯登的言论强化了他们的预测——英国央行下月将把年度紧缩规模降至750亿英镑，且因预期抛售量减少，长期国债价格已出现小幅上涨。

“仅从审慎角度就建议放缓节奏，要么通过将长期期限区间调整为7-15年和15年以上来微调，要么直接完全停止长期国债销售。”

自2022年2月启动量化紧缩以来，十年期国债收益率已上升约3.25个百分点，过去一年涨幅为0.55个百分点。

而三十年国债收益率攀升更为显著，过去12个月上涨近1个百分点。部分经济学家认为央行可能减少或完全终止这类国债的抛售。

“我们密切关注国债市场动态，尤其是长期端。已观察到30年期与10年期利差扩大现象，“拉姆斯登表示，但补充说其他债券市场也出现类似走势。

英国央行的评估指出，由于养老基金在市场上的需求减少，长期英国国债的销售可能对流动性产生更大影响。

报告称：“英国国债市场的这些变化可能带来风险，即量化紧缩对市场功能的影响比之前更大。”

（1美元=0.7454英镑）

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