2025年上半年中国企业外汇期权交易量创历史新高 | 路透社

2022年5月30日拍摄的插图中，一名女子手持人民币纸币。路透社/Dado Ruvic/插图/档案照片购买授权权利，打开新标签页上海，8月7日（路透社）——今年上半年，中国企业卖出了创纪录数量的货币期权，因为国内企业，尤其是出口商，押注人民币汇率稳定，并利用衍生品赚取额外收入。

为何重要

这一趋势进一步证明，尽管美元普遍走弱，中国出口商仍不愿将外汇收入兑换成低收益的人民币，而是寻求对冲潜在的货币风险。

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广告 · 继续滚动美元普遍走弱支撑了人民币，但国内经济疲软和与美国持续的贸易不确定性限制了人民币的上涨空间。

数据一览

国家外汇管理局（SAFE）的官方数据显示，1月至6月，商业银行代表客户卖出了创纪录的1325亿美元美元/人民币期权。

在此期间，人民币对美元升值1.9%，尽管美元指数下跌近11%，因央行对汇率进行了锚定。

一个月期美元/人民币隐含波动率约为2.5%，为2024年7月以来最低水平。

背景

交易员和分析师表示，央行对人民币的严格控制限制了双向波动，促使出口商利用低波动率交易期权，以提高其持有美元的回报。

广告 · 继续滚动两位直接了解此事的银行业消息人士称，一些银行向企业客户推荐"卖出看涨期权"。

一位消息人士表示，通过卖出执行价高于当前现货水平的一年期美元/人民币看涨期权，企业客户无论人民币如何波动都能受益。如果现货汇率在12个月内走高，期权将被执行，出口商将获得更高的汇率。如果没有，他们将获得期权溢价。

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