特朗普关税攻势下，印度央行重启不受待见的卢比衍生工具 | 路透社

2025年4月9日，印度孟买，一名男子走过印度储备银行（RBI）总部外展示的卢比标志和印度货币硬币装置。路透社/Francis Mascarenhas/资料图片购买授权许可，打开新标签页路透社孟买8月7日电 - 四位银行家向路透社透露，印度储备银行在过去两周已恢复对无本金交割远期（NDF）市场的干预，以应对因与美国贸易紧张局势升级而引发的卢比汇率波动。

这标志着央行重新启用了过去七个月来基本未使用的工具——自桑杰·马尔霍特拉接任印度储备银行行长并减少货币市场干预以来。

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广告·继续滚动近期由于印度能否与美国达成贸易协议的不确定性，卢比显得愈发脆弱。上周五受美国总统唐纳德·特朗普决定加征关税影响，该货币创下近三年来最大单周跌幅。超出预期的25%印度商品关税。银行人士表示，印度央行上周介入无本金交割远期市场，以应对本币压力。

由于特朗普警告将对印度持续进口俄罗斯石油采取惩罚性行动，卢比压力本周持续加剧，最终导致印度商品被加征额外25%关税。广告·继续滚动四位银行人士中有两位表示，央行本周可能也干预了无本金交割远期市场。

周二卢比对美元汇率跌至87.8850的六个月低点，距2月创下的87.95历史低点仅一步之遥。交易员称，若非印度央行干预，汇率很可能突破该水平。截至周四印度标准时间12:56，卢比汇率为87.7275。

路透向印度央行寻求置评的邮件未获即时回复。银行人士因未被授权接受媒体采访而要求匿名。

美印贸易紧张局势下印度卢比走势图表

“特朗普关税突袭和可能创历史新高的美元/卢比汇率，促使印度央行重返NDF市场，“某外资银行外汇与利率交易主管表示，“他们不像之前那样大举干预，而是轻量操作以控制局势。”

据银行家透露，印度储备银行（RBI）近几个月已基本退出无本金交割远期市场，大幅平仓其头寸。

在马尔霍特拉领导下，印度央行允许卢比汇率出现更大波动，这标志着其前任沙克蒂坎塔·达斯严格管控政策的转变。达斯任期内，无本金交割远期合约曾是印度央行首选干预工具。与在岸即期市场操作不同，通过无本金交割远期市场进行干预不会直接影响印度外汇储备，也不会冲击国内银行体系的卢比流动性。

印度央行上周在无本金交割远期市场干预的同时，持续在在岸即期市场采取行动，导致印度外汇储备缩水逾90亿美元。“考虑到卢比在即期汇率、名义有效汇率（NEER）和实际有效汇率（REER）方面近几个月的贬值幅度，印度央行可能会更积极地遏制卢比贬值压力，“巴克莱银行亚洲外汇及新兴市场宏观策略主管米图尔·科特查在新加坡的一份报告中表示。

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