英国央行面临就业与通胀两难，准备降息 | 路透社

2025年6月24日，英国伦敦，英格兰银行大楼全景。路透社/Carlos Jasso/档案照片购买授权许可，打开新标签页伦敦，8月7日（路透社）- 英格兰银行看起来准备在周四进行12个月内的第五次降息，但对通胀的持续担忧可能会使其政策制定者产生分歧，并使其下一步行动的展望变得不明朗。

预计行长安德鲁·贝利和货币政策委员会的大多数成员将支持将银行利率从4.25%降至4%，以应对因雇主税收增加和美国总统唐纳德·特朗普的贸易战而加剧的就业放缓。

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广告·继续滚动但货币政策委员会的两名成员可能会推动更大幅度的降息以支撑经济，而另外两名成员可能由于他们的通胀担忧而倾向于完全不降息，这是5月份出现的投票模式，反映了英国央行面临的压力冲突。投资者将密切关注英国央行是否会坚持其关于降息步伐"渐进且谨慎"的措辞，这一表述被经济学家解读为每三个月降息一次。

由于通胀持续高于英国央行预测值，且部分经济学家预计未来数月将达4%（是央行2%目标的两倍），这条缓慢的降息路径已不再明朗。

广告·继续阅读潘西恩宏观经济研究所经济学家预测，由于通胀顽固，周四的降息可能是英国央行未来一段时间内最后一次。

这对财政大臣雷切尔·里夫斯和首相基尔·斯塔默将构成打击，他们曾承诺要加速英国缓慢的经济增长。

相比之下，投行Evercore分析师认为，随着就业市场进一步疲软，英国央行可能在今年晚些时候加快降息步伐。

市场普遍预期在周四降息后，11月将再次降息，但2026年仅会有一到两次降息，最终使基准利率维持在3.5%或3.25%——仍高于欧元区2%的基准利率。

高通胀预期

英国民众调查显示的高通胀预期意味着，贝利及其货币政策委员会同僚无法单纯通过降息来刺激经济。自2021年5月以来，英国通胀几乎持续高于央行2%的目标。

“如果我是正在协商加薪的劳动者，我凭什么相信通胀会回落到2%？“英国国家经济社会研究院副所长斯蒂芬·米勒德表示。

“我个人会的。但我可以想象，仅这一点就会带来相当大的工资压力。”

与英国央行预测通胀要到2027年初才能回到2%不同，欧洲央行预计欧元区通胀将保持在2%以下。自去年6月以来，欧洲央行已八次下调借贷成本。

英国工资增长在新冠疫情激增后放缓速度较慢。根据最新数据显示约5%的涨幅，仍高于英国央行认为与其通胀目标大致相符的3%水平。英国央行将于格林尼治时间11点公布货币政策委员会最新决议和经济预测，半小时后贝利及其他高级官员将举行新闻发布会。

市场还预期央行将评估其减持政府债务计划的影响，为9月决定未来12个月债券销售速度做准备，这对债券投资者而言是关键决策。* 推荐主题：

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