拜登政府任命的官员可能阻碍特朗普重塑美联储的努力 | 路透社

2017年11月2日，美国总统唐纳德·特朗普注视着他提名的美联储主席人选杰罗姆·鲍威尔走向华盛顿白宫的讲台。路透社/卡洛斯·巴里亚/档案照片购买授权权利，打开新标签页华盛顿，8月6日（路透社）- 唐纳德·特朗普总统即将提名美联储理事会新成员，这将使人们关注由他的前任任命的其他三位成员的计划，以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔本人，他们结合起来可以对任何试图彻底改革货币政策或央行运作的努力形成强大的制衡。

美联储理事阿德里安娜·库格勒上周意外辞职，使特朗普比预期提前数月填补一个席位，这个人可以担任美联储候任主席，直到鲍威尔作为央行行长的任期在五月结束，或者，如果总统提升理事克里斯托弗·沃勒担任这一职位，将为理事会增加另一个支持的声音。路透社关税观察日报为您提供全球贸易与关税最新动态。立即订阅此处。

广告·继续滚动阅读特朗普表示将"很快"宣布提名人选，但这一动作并不能确保终结其与央行的矛盾——该机构政策制定成员更替本就设计得缓慢，且分权体系旨在限制民选官员影响力。“无论谁来接任…都需要在所有决策者间达成共识，“前美联储副主席、现布鲁金斯学会高级研究员唐纳德·科恩表示，“主席权力很大，但决策由理事会和联邦公开市场委员会共同作出。主席需要通过赢得辩论、证明观点正确来说服他人。没有人——无论他是谁——能够立即改变现状，必须逐步说服各方。”

广告·继续滚动阅读在2024年最后四个月三度降息（包括特朗普胜选后的两次）后，美联储目前维持利率不变，以观察进口税上涨、移民政策收紧与减税措施叠加对其稳定通胀和维持高就业的双重使命会产生何种影响。尽管美联储官员认为结果尚不确定，特朗普却将暂停降息时机视为鲍威尔及其同僚政治操弄、蓄意破坏其政绩的证据。特朗普承诺将提名一位支持降低美联储基准隔夜利率的人选，他希望将利率从目前的4.25%-4.50%区间大幅下调至1%。

然而尽管地位显赫，在华盛顿总部董事会就关键内部事务（如高级职员聘用、预算制定及庞大系统的总体人员配置）进行表决时，美联储主席仅拥有七票中的一票。在利率和沟通政策等关键议题上——后者是美联储的核心工具之一——主席在制定利率的联邦公开市场委员会中也仅握有十二分之一投票权，该委员会同时负责制定政策制定者的沟通准则并每年核准一套操作原则。

鲍威尔的继任者或许会怀揣雄心就任——被考虑的人选之一、前美联储理事凯文·沃什曾提及"政权更迭"和"打破僵局”——但需要获得前总统拜登任命的官员支持，包括由独立董事聘任的12家地区联储银行行长，若鲍威尔选择留任理事，可能还需其配合。尽管鲍威尔的美联储主席任期约九个月后结束，但他可以以理事身份任职至2028年1月，接近特朗普本届任期尾声。

权力边界

经常强调维护美联储独立性的鲍威尔尚未公布未来计划。按传统，美联储主席卸任后不会留任理事。

在特朗普剩余任期内，鲍威尔继任者需要争取的对象包括美联储副主席菲利普·杰斐逊、理事丽莎·库克和迈克尔·巴尔——这三位均为拜登任命。若无人辞职，他们的任期将持续至2032年或更晚。

如果鲍威尔留任，他们的投票加上他的将构成董事会多数，从而影响管理和监管决策。

在利率问题上，由理事们与五位地区银行行长作为联邦公开市场委员会（FOMC）成员共同设定，无论鲍威尔是否在五月离任，他们都可能施加重大影响。

随着参议院确认后他们自身席位稳固，特朗普任命的沃勒或监管副主席米歇尔·鲍曼也未必会同意任何激进改革。尤其是沃勒已经否决了沃什等人提出的一些想法，例如大幅缩减美联储资产负债表。

“真正广泛的变革将非常困难……新任主席能实现的目标有限，“美联储前货币事务部门主管、现任耶鲁管理学院教授比尔·英格利希表示，“新任主席想要达成的目标也有限。你需要优秀员工从事明智工作，希望取得成功。你不会想解雇员工并自行决定经济模型该如何构建。那无济于事。”

与其他独立机构负责人不同，新任美联储主席还将面对一个特别强大群体的评判——全球债券市场。该市场拥有为美国政府、企业和消费者设定借贷成本的巨大能力，并能成就或摧毁总统议程。

杰斐逊、库克和巴尔均未透露他们计划任职多久。

杰斐逊是从北卡罗来纳州戴维森学院意外提名的美联储人选，虽然其副主席任期将于2027年9月结束，但可能留任至2036年。库克曾任密歇根州立大学经济学教授、前总统奥巴马时期经济顾问委员会成员，加入美联储前还是拜登过渡团队顾问，其任期将持续到2038年。

巴尔在特朗普1月就职第二任期后辞去监管副主席职务，但选择留任理事，其任期将持续至2032年。

特朗普与鲍威尔之间罕见的裂痕增加了局势的复杂性。美联储领导层交接历来无党派且友好，并非彻底改变政策或重塑机构的时刻——这一传统源于旨在远离总统影响的制度设计。

正如加州大学欧文分校经济学教授加里·理查森和前美联储研究主管戴维·威尔科克斯在2024年对1930年代现行制度改革的分析中指出的：“记录清楚表明，国会希望总统远离货币政策操纵杆。”

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