印度文件：关税打击不太可能阻止美国企业 | 路透社

资料图片：2023年4月12日，印度新德里一家商场外，人们在一家即将开业的苹果零售店前拍照。路透社/阿努什里·法德纳维斯/资料图片 （本文原载于每周二发布的《印度档案》通讯。点击此处订阅，获取印度最新动态及其全球影响。）特朗普对印度的贸易重拳似乎来势汹汹。对该国关键出口商品全面征收25%关税，并威胁因其购买俄罗斯石油将"大幅"提高税率，这些举措或将颠覆数月来的谈判成果，并冲击这个全球第五大经济体的劳动密集型产业。

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广告·继续滚动阅读尽管这些举措让部分印度企业开始思考未来，但美国企业不太可能退缩。从苹果(AAPL.O)，新标签页打开到谷歌，巨头们正加大对印度的投入，在地缘政治热度攀升之际仍押注其长期潜力。这是我们本周的关注焦点。我们还将详述中国导弹、情报失误与突袭行动如何助力巴基斯坦击落一架阵风战斗机，这场空战成为近年来最戏剧性的空中对抗之一。向下滚动了解更多。

亚洲本周要闻

** 韩美峰会筹备中，贸易协议细节仍未敲定** 中国独立石油企业挤入伊拉克巨头主导的市场广告 · 继续滚动** 日本首相石破茂表示将编制补充预算以缓冲美国关税冲击** 中国太阳能巨头去年悄然裁员三分之一** 老树与老龄农民加剧顶级棕榈油出口国前景恶化### 遭美国关税重创

印度正为新一轮贸易冲击做准备，美国总统特朗普对广泛印度商品加征25%关税，对亚洲第三大经济体的待遇比其他美国主要合作伙伴更为严苛。在印度称为无理之举的后续行动中，特朗普威胁因购买俄罗斯石油再次提高关税。关税加征预计将波及印度出口引擎。高就业行业，特别是成衣、宝石、珠宝、电子产品和海产品，在其关键的美国市场面临高额关税。

“虽然进一步贸易谈判可能降低关税税率，但印度似乎不太可能获得比其东方邻国更优的结果，“亚洲解码经济学家普里扬卡·基肖尔表示。

该表格显示了特朗普对不同国家威胁实施及已达成协议的关税税率

经济学家警告称这将短期内冲击印度经济增长和市场情绪。上周公告发布后卢比走弱，分析师预计若关税持续，到2026年3月可能使GDP减少多达40个基点。“若这些关税持续生效，可能削弱印度对寻求低附加值制造业贸易转移企业的吸引力，“Vontobel新兴市场股票联席主管Raphael Luescher表示。

印度对美457亿美元贸易顺差（相当于2024年GDP的1.2%）一直是全球放缓中的主要缓冲。分析师称若该顺差减半，可能损害印度作为避风港的叙事——即便在中国经济降温时，这种叙事仍帮助印度吸引全球资本。

最直接的冲击出现在劳动密集型行业。向美国出口70%产品的纺织企业如Welspun Living(WLSP.NS)，新开页面、Gokaldas Exports(GOKL.NS)，新开页面和Indo Count(ICNT.NS)，新开页面已预警可能面临订单流失和扩张延迟。钻石珠宝企业也预计重要节假日前出货量将下滑。美国是印度服装珠宝最大出口市场，2024年出口额近220亿美元。宝石与珠宝出口促进委员会主席Kirit Bhansali表示：“如此高额的全面关税将推高成本、延误货运、扭曲定价，并对从基层工人到大型制造商的整个价值链各环节施加巨大压力。”

印度政府面临保护农民的压力，在关键邦选举前拒绝在农业准入问题上让步——这是美国的主要诉求。尽管进行了数月的秘密磋商，贸易谈判仍陷入僵局。贸易部长Piyush Goyal在议会表示，印度仍致力于"保护和促进"其农民与企业家的福祉。### 美国企业可能维持现状

尽管特朗普的最新关税威胁可能扰乱印度"中国+1"战略，但受庞大消费市场及与中国有限制造业投资关系的驱动，美国企业对该国的信心预计将保持坚挺。苹果公司对美国供应链的印度依赖度达到历史新高。富士康(2317.TW)，新开页面3月至5月从印度出口的32亿美元iPhone中，近全部销往美国。4月至6月期间，美国市场71%的iPhone为印度制造，较去年同期的31%大幅提升。Counterpoint Research分析师Tarun Pathak指出：“考虑到新iPhone机型即将发布等复杂因素，调整供应链的可能性很低，预计业务将照常进行。”

苹果并非孤例。Alphabet旗下(GOOGL.O)，打开新标签页谷歌正投资60亿美元在安得拉邦建设亚洲最大容量数据中心，其中20亿美元用于可再生能源。制药商安进(AMGN.O)，打开新标签页首席执行官二月表示公司将投资约2亿美元在印度南部建立AI驱动创新中心，而特斯拉(TSLA.O)，打开新标签页上月刚在孟买推出Model Y SUV，尽管印度汽车进口关税可能超过100%。美国零售商开市客(COST.O)，打开新标签页也加入战局，计划开设首个海得拉巴全球能力中心，专注于技术和研究业务，初期将雇佣1000人并逐步扩大规模。印度不断壮大的本土零部件生态系统、约为中国一半的工资水平以及联邦激励措施，使其在科技和电子制造领域比以往更具成本竞争力。在制药和化工等领域，虽然对美国市场依赖度仍高，但企业已在寻求变通方案或转移供应链以保护收益。在这场对峙中，短期阵痛可能刺痛印度，但长期战略布局仍在进行。谈判预计将于8月中旬恢复，虽然快速突破可能难以实现，但分析师表示印度经济的基本面依然稳固。

在此订阅路透社关税观察通讯（新标签页打开）。印度能否保护其政治敏感的农业领域，在停止购买俄罗斯石油的同时维持与华盛顿的贸易关系不破裂？还是面对特朗普的关税冲击，经济实用主义将迫使印度作出妥协？请通过[email protected]（新标签页打开）联系我。### 本周必读

官员称，在5月印巴大规模空战中，中国制造的导弹和情报失误帮助巴基斯坦击落了一架阵风战斗机。巴基斯坦J-10C战机从约200公里（124.3英里）外发射PL-15导弹——由于新德里方面低估了该导弹的实际射程，这个距离超出了印度飞行员的预期。这场持续一小时的空战涉及约110架战机，此前印度在克什米尔遭遇致命武装分子袭击后对巴基斯坦实施了打击。

巴基斯坦运用连接中国战机、雷达和侦察机的"杀伤链"系统，实现了对印度军机的无预警追踪。

该事件引发了对西方战斗机统治地位的质疑，并提升了对中国J-10等替代机型的关注。

深入阅读路透社记者Saeed Shah和Shivam Patel的巴基斯坦如何借助中国技术击落印度顶级战斗机。### 市场动态

显示各领域未偿信贷同比增长的折线图

就在降息政策生效之际，印度各银行正在收紧消费贷款，这令人担忧谨慎的信贷和疲弱的家庭财务状况可能会抑制以消费为主导的经济复苏。

贷款机构正在放缓个人贷款、信用卡和汽车贷款的发放。印度储备银行的数据显示，5月份这些领域的增长率从前一年的15%至26%下滑至个位数百分比。

印度主要的私营银行如HDFC银行(HDBK.NS)，新开标签页、ICICI银行(ICBK.NS)，新开标签页、Axis银行(AXBK.NS)，新开标签页、Kotak Mahindra银行(KTKM.NS)，新开标签页以及大型非银行金融机构Bajaj Finance(BJFN.NS)，新开标签页在4月至6月季度均出现不良贷款上升，影响了它们的盈利。阅读路透社记者Jaspreet Kalra和Ashwin Manikandan的深度报道。* 推荐主题：

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