阿根廷市场：分析师对阿根廷经济有何看法？8月4日至8月8日 | 路透社

路透布宜诺斯艾利斯8月4日电 - 分析师就阿根廷经济前景发表看法，当前市场因流动性过剩而面临外汇对冲的强劲压力，且即将迎来10月的立法选举。

高利率政策试图缓解比索贬值压力，该货币当前已接近浮动区间的上限。

国际货币基金组织(IMF)批准了20亿美元的拨款，将截至2026年的外汇储备积累目标调低，并取消了原定在中期选举前进行的审查。

广告 · 继续滚动* “尝试的各种金融捷径正逐渐耗尽市场信任”，Vatnet金融研究指出，“中期而言，解决外部债务和促进经济增长只有一条可行之路”。

该机构表示，这条路径是"实施有利于各类商品的汇率和税收政策，确保持续产生经常账户盈余。德国、日本、韩国等许多国家在面临严重问题后实现经济腾飞时，都曾采取这种策略"。

* “令人担忧的是美元在利率环境下依然上涨”，经济学家Gabriel Camaño表示。

广告 · 继续滚动* “美元最新涨幅使实际汇率更接近历史平均水平。至此，关于汇率低估的争论告终，而关于价格传导的讨论开始”，Adcap公司的Roberto Geretto表示。

“如果按照自四月起实施的新汇率机制继续观察到的低价格传导效应，宏观经济将解决其大部分问题，“他补充道。

* “投资者渴望关键变量能更加稳定，以摆脱波动性环境，因为这对经济主体的预期产生了负面影响，“经济学家古斯塔沃·贝尔表示。

“问题在于历史经验在他们心中留下了深刻印象，因此在当前浮动汇率和内生利率机制的学习曲线上仍有很长的路要走，以便能够内化这一经济时期固有的波动，“他指出。

* “接近汇率浮动区间上限的风险回报比有利于增持比索头寸，至少持续到十一月或十二月，“马克斯资本表示。

“如果当前实际多边汇率水平得以维持，我们估计下半年私营部门的外部缺口应继续缩小，途径包括储蓄外汇需求减少、进口量下降，并最终对旅游账户产生影响，“他补充道。

* “展望未来几个月，必须记住在十二月细粮收获季之前不会出现显著商业美元流动，且选举事件前通常会出现投资组合美元化需求，因此需密切关注汇率层面及其对经济名义值的影响，尤其是遏制潜在压力的措施，“SBS集团的胡安·曼努埃尔·佛朗哥表示。

* “7月份的汇率波动并未传导至物价，这使得消费者价格指数(CPI)再次回落至2%以下。不过仍需保持谨慎，“自由与进步基金会经济学家Eugenio Marí分析称。

“汇率上升表明比索正面临贬值压力，若不加以纠正，可能会开始体现在经济中的其他价格上，“他补充道。

* 咨询公司C&T的零售价格调查显示7月上涨1.9%，使12个月累计涨幅达到35.5%。

* “这项措施(提高银行准备金率)的影响尚不确定：银行可能通过降低存款利率或提高贷款利率来应对，这未必能缓解美元压力，反而可能使本已面临高实际利率的信贷和商业活动条件更加严峻，“invecq表示。

* 阿根廷国民银行报告称，今年前七个月信贷发放达113亿，较2024年同期增长60%。

* 普华永道简报显示，2025年上半年阿根廷资本市场融资额达98.31亿美元，创2015年以来半年期最高纪录，甚至超过2024年下半年创下的前纪录。

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