路透社晨间快讯：逢低买入，就业问题稍后再议

2025年5月12日，德国法兰克福证券交易所展示的德国DAX股价指数走势图。路透社/员工/档案照片购买授权权利，打开新标签页8月4日（路透社）——韦恩·科尔为您带来欧洲及全球市场未来一天的展望。

截至周一，随着美国和欧洲股指期货及美元小幅上涨，市场呈现逢低买入态势。日经指数对上周五华尔街暴跌和日元跳涨的反应有所延迟，但亚洲其他地区表现较好。路透每日简报为您提供开启一天所需的全部新闻。立即注册。

早盘交易显示美联储基金期货定价预计到12月将降息65个基点，但目前又回落至60个基点。这与上周五疲弱的美国非农就业报告公布前预期的33个基点仍相去甚远，而9月降息的概率仍为83%。广告·继续滚动事实上，考虑到美国的借贷成本与国债收益率而非联邦基金利率挂钩，上周五两年期收益率下降25个基点，本质上就是市场替美联储完成了降息。

十年期收益率也大幅下跌14个基点，但在4.20%附近遭遇阻力，该水平自去年10月以来已多次难以突破。

长期来看，就业数据的下修严重挑战了美国经济表现优异及美元霸权地位的宣称。后者的信誉还因特朗普总统解雇劳工统计局局长而受损——该机构以严谨诚信的宝贵声誉赢得了全球投资者的信任。广告·继续滚动或者说，至少曾经如此。如今，特朗普表示将在未来几天为劳工统计局任命新局长。会是致力于提供可信数据的独立统计学家，还是急于取悦主人的特朗普忠诚拥护者？美国资产享有的信任溢价将难以维系，因为特朗普正迫使各级政府屈从其意志。

特朗普还刚刚提出构想，拟用部分意外关税收入向由其选定的"幸运"美国群体发放"红利"——毫无疑问会附带印有"TRUMP"标识的特殊支票。于是你对所有购买进口商品的人征税（无论他们是否有选择权），然后用部分收入以你个人名义（而非实际执行政策的政府）向你青睐的对象发放资金。

谈到关税，美国上诉法院上周晚些时候就特朗普"对等"关税的合法性听取辩论，并表现出支持原判（认定关税非法）的倾向。此类裁决可能仍需提交最高法院审理，而最高法院一贯倾向于支持总统的无限权力。但若关税被裁定为非法，不仅所有已签署或谈判中的贸易协议将失效，财政部还需退还所有已征收款项。

这可有意思了…

周一可能影响市场的关键动态：

• 瑞士7月CPI数据

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