路透社：美国劳动力市场裂痕扩大，就业增长陷入停滞

2022年1月22日，美国弗吉尼亚州斯汤顿附近，一辆宣传卡车行业工作机会的牵引拖车沿81号州际公路向南行驶。照片拍摄于2022年1月22日。路透社/Evelyn Hockstein 购买授权 权利，打开新标签页华盛顿，8月1日（路透社） - 美国7月就业增长弱于预期，同时前两个月的非农就业人数被大幅下调25.8万个岗位，表明劳动力市场状况急剧恶化，这使得美联储在9月降息的可能性重新提上日程。

劳工部周五发布的备受关注的就业报告还显示，由于家庭就业人数下降，上个月失业率上升至4.2%。劳动力市场的韧性在前总统唐纳德·特朗普激进的贸易和移民政策带来的逆风中支撑了经济。

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广告 · 继续滚动进口关税开始推高通货膨胀，这增加了经济可能经历一段增长乏力和高物价并存时期的风险，即所谓的滞胀，这将使美国央行陷入困境。第二季度国内需求增速创下两年半以来的最低水平。FWDBONDS首席经济学家克里斯托弗·拉普基表示：“总统非传统的经济议程和政策可能开始对劳动力市场产生影响。美联储9月降息的大门刚刚开得更宽了一些。劳动力市场尚未崩溃，但已严重受损，可能还会导致美国经济运势逆转。”

广告·继续滚动美国劳工部劳工统计局称，上月非农就业人数增加7.3万个工作岗位，6月数据下修后仅增加1.4万个，为近五年来最低增幅。路透调查的经济学家此前预测，就业岗位将增加11万个，6月数据最初报告为增加14.7万个。预测区间从零增长到增加17.6万个不等。

5月的就业数据被大幅下修12.5万个，仅增加1.9万个。劳工统计局将5月和6月就业数据的修正描述为"比正常情况更大"。

该局没有给出数据修正的原因，但指出"月度修正是因为自上次公布预估以来从企业和政府机构收到了更多报告，以及季节性因素的重新计算。"

经济学家对特朗普政府大规模解雇联邦雇员后的数据质量表示担忧。过去三个月平均每月新增就业岗位3.5万个，而去年同期为12.3万个。经济学家表示，关税水平最终将稳定在何处的不确定性使企业更难制定长期计划。

尽管白宫宣布贸易协议后情况更加明朗，但经济学家表示，实际关税税率仍是20世纪30年代以来的最高水平。特朗普周四对数十个贸易伙伴加征高额关税，包括对许多加拿大商品征收35%的关税。特朗普要求美国央行降低借贷成本，并加大了对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的侮辱，他在Truth社交媒体平台上发文称：“太少、太迟。‘太迟’的杰罗姆·鲍威尔是一场灾难。”

美联储周三将其基准利率维持在4.25%-4.50%的区间。鲍威尔在决定后的言论削弱了人们对央行将在9月恢复政策宽松的信心，而金融市场和一些经济学家此前普遍预期会这样做。鲍威尔关注的是失业率。金融市场现在预计，在周三的政策决定将降息预期推迟到10月之后，美联储将在下个月恢复货币政策宽松。

美国劳工统计局下个月的初步就业基准修正可能会强化9月降息的理由，预计该修正将显示从2024年4月到今年3月就业水平急剧下降。

根据雇主向州失业保障计划提交的报告得出的《就业与工资季度普查》数据显示，2024年4月至12月期间的就业增长速度远低于薪资数据所显示的水平。

受此数据和最新一轮关税影响，华尔街股市走低。美元对一篮子货币汇率下跌，美国国债收益率下降。

劳动力池萎缩

7月就业增长仍集中在医疗保健和社会援助领域，合计增加73,300个岗位。零售业就业人数增加15,700人，金融活动薪资岗位增长15,000个。

建筑及休闲酒店行业就业小幅增长，经济学家将此归因于持续进行的移民清查行动。包括制造业、专业服务和批发贸易在内的多个行业则出现岗位削减。

不过报告就业增长的行业占比从6月的47.2%升至51.2%。联邦政府就业人数再减12,000个岗位，较1月峰值累计减少84,000人。在最高法院为白宫大规模裁员开绿灯后，随着特朗普政府寻求削减开支和人员编制，可能还会出现更多岗位流失。但政府也表示多个机构并未计划实施裁员。上月四舍五入前失业率升至4.248%。6月因劳动力退出市场曾降至4.1%，目前仍维持在2024年5月以来4.0%-4.2%的狭窄区间内波动。

政府的移民管控措施减少了劳动力供给，婴儿潮一代加速退休也产生了同样效果。经济学家估算，目前经济每月只需创造不到10万个就业岗位，就能跟上适龄工作人口的增长。

约3.8万人退出劳动力市场，家庭就业人数减少26万人的情况与之相抵消。劳动力参与率从6月的62.3%降至62.2%，目前已连续三个月下降，限制了失业率的上升。

“若非参与率下降，失业率本会再增加0.1个百分点，达到4.3%的坚实水平，“摩根士丹利首席美国经济学家迈克尔·加彭表示，“移民限制已经并将继续对参与率产生寒蝉效应，并将继续增加失业率的下行压力。”

外籍工人数量减少了34.1万人。经济学家表示，这一下降连同劳动力减少使年工资增长率保持在3.9%的高位。兼职工作者增多，长期失业人数激增。失业中位持续时间从6月的10.1周增至10.2周。

“人们感觉到，由于贸易和移民政策，国内经济和劳动力市场正在付出代价，“RSM美国首席经济学家约瑟夫·布鲁苏埃拉斯表示，“随着我们进入下半年，滞胀是对国内经济的最佳描述。”

显示外国出生和本土出生就业变化

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