美国就业市场疲软强化美联储内部异议官员立场 | 路透社

图1/3：2022年5月6日，美联储理事米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒在美国加州帕洛阿尔托斯坦福大学胡佛研究所货币政策会议间隙合影。路透社/安·萨菲尔/资料图片

2022年5月6日，美联储理事米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒在美国加州帕洛阿尔托斯坦福大学胡佛研究所货币政策会议间隙合影。路透社/安·萨菲尔/资料图片 购买授权许可，打开新标签页8月1日（路透社）——在本周美联储政策会议上支持降息的两位理事周五表示，他们做出这一决定主要是出于对就业市场日益加剧的担忧。这些声明恰好在就业数据公布前发布，而该数据强化了他们的立场。

但即便7月就业数据意外疲软，其他美联储官员对劳动力市场持更为谨慎态度，认为央行本周维持利率不变的决定是正确的，并指出需要时间观察就业增长是否真的停滞。

路透关税观察日报为您提供全球贸易与关税最新动态。立即订阅

广告·继续滚动阅读"鉴于今年经济增长放缓及劳动力市场活力减弱的迹象，我认为应开始逐步将我们适度限制性的政策立场转向中性设定，“美联储监管副主席米歇尔·鲍曼在声明中表示。“此举将主动对冲经济进一步疲软及劳动力市场受损的风险。”

美联储理事克里斯托弗·沃勒在另一份声明中指出：“在基础通胀接近目标且上行风险有限的情况下，我们不应等到劳动力市场恶化才下调政策利率。“沃勒称就业市场正接近停滞状态，央行政策利率应更接近中性水平——即既不刺激也不抑制经济活动的状态。

广告·继续滚动阅读沃勒谈及美联储当前整体货币政策取向时表示：“我认为观望态度过于谨慎，在我看来未能恰当平衡前景风险，可能导致政策滞后于形势发展。”

周五公布的新就业数据似乎印证了部分担忧。劳工部报告显示非农就业人数上月仅增长7.3万，低于预期，且五月和六月数据遭大幅下修。七月失业率微升0.1个百分点至4.2%。美国股市大幅下挫，国债收益率飙升。与此同时，特朗普政府加码贸易战，对多个美国贸易伙伴实施新一轮大幅提高进口关税的措施。最新关税相关公告导致全球股市走低。交易员和投资者也在消化美联储降息预期，首次降息预计将在下月实施。全美保险公司首席经济学家凯西·博斯詹西克表示：“我们维持美联储将从9月开始放松货币政策的观点，由于就业和整体经济疲软，预计到年底将累计降息75个基点。我们认为关税带来的通胀影响将是一次性调整，随着时间的推移会逐渐消退。”

‘基本平衡’

鲍曼和沃勒在周三联邦公开市场委员会决定将基准利率维持在4.25%-4.50%区间后投下反对票，并于周五发表意见。这是自1993年底以来首次出现两位美联储理事反对央行共识立场的情况。在本周美联储会议前，沃勒曾极力主张降息，认为关税相关的通胀上升可能是一次性转变，美联储可以忽略。鲍曼也对关税会导致持续通胀问题表示怀疑。

然而，克利夫兰联储主席贝丝·哈马克尚未准备好断言就业市场正在失控。

尽管承认7月非农就业数据"令人失望”，但她向彭博电视台表示，“我对本周早些时候作出的决定充满信心”，并指出"当我退一步审视现状时，看到的是一个基本平衡的劳动力市场”。

她表示将密切关注就业数据，同时指出通胀仍高于美联储2%的目标。她补充说，央行在平衡就业与通胀双重使命时将面临棘手局面。

哈马克拒绝透露她对美联储9月16-17日政策会议的建议。

亚特兰大联储主席博斯蒂克在接受CNBC采访时赞同央行本周维持利率不变的决定，即便在已知7月就业数据的情况下。他认为这份报告"意义重大”，尤其值得注意的是其对前几个月招聘数据的下修，因此他将更审慎地权衡就业风险与持续的通胀担忧。

但博斯蒂克指出，就薪资增长和企业留用员工的持续努力而言，“劳动力市场仍表现良好”。他仍预计2025年会进行一次降息，但将根据后续数据调整这一预期。

他反驳了关税属于一次性通胀冲击的观点，认为美国进口税分阶段提高的方式意味着通胀风险可能更具持续性。

关税隐忧

理事们的异议引发关注，部分源于冲击美联储的更广泛政治浪潮。美国总统特朗普一直强力推动降息，并严厉批评美联储主席杰罗姆·鲍威尔无视白宫降低借贷成本的要求。特朗普再次发声，周五在其Truth Social媒体平台上发文称鲍威尔是"顽固的白痴"，并表示央行"必须大幅降息"，如果鲍威尔不采取行动，其他央行官员应接管并强制实施。沃勒上月曾表示其观点不具"政治性"，外界普遍认为他有望在明年五月鲍威尔任期届满时接任美联储主席。鲍曼近期被特朗普提拔为美联储银行监管负责人，此前在货币政策立场上更为鹰派，去年秋天曾反对美联储实施的较大幅度降息。至于美联储其他政策制定者，他们周三投票赞成维持利率不变，因为尽管经济前景出现一些风险，他们仍对特朗普关税政策对物价压力的影响保持警惕。

“经济处于稳健状态"且"目前我们在调整政策立场前，有条件进一步了解经济可能走向及风险平衡的变化”，鲍威尔在本周为期两天的政策会议结束后的新闻发布会上表示。

鲍威尔似乎认为异议没有负面影响，他表示"你希望每个人都清楚阐述自己的想法和论点，包括持异议者…我们今天做到了这一点。"

鲍威尔未表明异议者是否改变了共识立场。“我们尚未就9月（政策）做出任何决定。我们将监测所有 incoming 数据，并评估联邦基金利率是否处于适当水平。”

• 推荐主题：
• 美国