美联储官员鲍曼和沃勒将政策异议与就业市场担忧联系起来 | 路透社

图1/3：2022年5月6日，美联储理事米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒在美国加州帕洛阿尔托斯坦福大学胡佛研究所货币政策会议间隙合影。路透社/安·萨菲尔/资料图片

2022年5月6日，美联储理事米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒在美国加州帕洛阿尔托斯坦福大学胡佛研究所货币政策会议间隙合影。路透社/安·萨菲尔/资料图片 购买授权许可，打开新标签页8月1日（路透社）——在本周美联储政策会议上支持降息的两位理事周五表示，他们做出这一决定主要是出于对就业市场日益加剧的担忧。这些声明在就业数据发布前公开，而该数据进一步佐证了他们的立场。

“随着今年经济增长放缓以及劳动力市场活力减弱的迹象显现，我认为开始逐步将我们适度限制性的政策立场转向中性是合适的，“美联储负责监管的副主席米歇尔·鲍曼在一份声明中表示。“在我看来，这一行动将主动防范经济进一步疲软和劳动力市场受损的风险，“她补充道。

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广告·继续滚动阅读美联储理事克里斯托弗·沃勒在另一份声明中表示：“鉴于基础通胀接近目标且上行风险有限，我们不应等到劳动力市场恶化才下调政策利率。“沃勒指出就业市场正接近停滞状态，央行政策利率应更接近中性水平——即经济活动既不受刺激也不受抑制的状态。

针对美联储当前整体货币政策取向，沃勒表示：“我认为观望态度过于谨慎，这种立场未能恰当平衡经济前景风险，可能导致政策调整滞后于形势发展。”

广告·继续滚动阅读就业数据似乎部分印证了这种担忧。美国劳工部报告显示非农就业人数上月仅增长7.3万，远低于预期，且五月和六月的就业增长数据被大幅下修。七月失业率微升0.1个百分点至4.2%。与此同时，特朗普政府通过对多个美国贸易伙伴加征新一轮高额进口关税升级贸易战。最新关税公告导致全球股市走低。交易员和投资者已开始消化美联储降息预期，首次降息预计将于下月实施。“我们维持美联储将于9月开始放松货币政策，并预计年底前累计降息75个基点的观点，原因是就业市场和整体经济正在走弱，“全国保险公司首席经济学家凯西·博斯特扬西奇表示。“我们认为关税对通胀的影响将是一次性调整，随着时间的推移会逐渐消退。”

‘基本平衡’

鲍曼和沃勒在周五发表意见，此前他们投下反对票，反对联邦公开市场委员会周三决定将基准利率维持在4.25%-4.50%的区间。这些反对票标志着自1993年底以来，首次有两位美联储理事反对央行的共识观点。鲍曼和沃勒在会议前的言论已让许多观察人士预料到他们的反对。沃勒在主张降息方面最为明确，他表示就业市场的风险正在上升，而与关税相关的通胀上升可能是一次性的变化，美联储可以忽略。鲍曼也对关税会导致持续的通胀问题表示怀疑。

然而，克利夫兰联储主席贝丝·哈马克并不准备说就业市场正在失控。

虽然承认7月份的非农就业数据"令人失望”，但她告诉彭博电视台：“我对我们本周早些时候做出的决定感到有信心，“并指出"当我退一步看我们所处的位置时，我看到的是一个基本平衡的劳动力市场。”

她表示未来将密切关注就业数据，同时指出通胀率仍高于美联储2%的目标水平。她补充说，央行在平衡就业和通胀双重使命方面将面临棘手挑战。

哈马克拒绝透露她认为美联储在9月16-17日政策会议上应采取何种行动。

“良好会议”

鲍曼和沃勒的异议意见引发关注，还因为当前冲击美联储的更广泛政治浪潮。美国总统特朗普一直强力施压要求降息，并严厉批评美联储主席杰罗姆·鲍威尔未听从白宫降低借贷成本的要求。特朗普上周五再次发声，在其Truth Social平台发帖称鲍威尔是"顽固的白痴”，要求央行"必须大幅降息”，若鲍威尔不采取行动，其他央行官员应接管并强制执行。沃勒上月强调其观点不带"政治色彩”，外界普遍认为他有望在明年五月鲍威尔任期届满后接任主席。最近被特朗普提拔为美联储银行监管负责人的鲍曼，此前在货币政策立场上更为鹰派，去年秋天曾因主张比美联储实际实施幅度更小的降息而投下反对票。

摩根大通美国首席经济学家迈克尔·费罗利暗示异议者可能怀有抱负，将他们在周三的投票形容为"附在联邦公开市场委员会声明上的两份求职申请”，尽管他也指出：“我们不会过度解读这些异议对未来政策方向的影响。”

至于美联储其他政策制定者，他们在周三投票支持维持利率不变，因为即使经济前景出现一些风险，他们仍对特朗普关税政策对物价压力的影响保持警惕。

“经济处于稳健状态"且"目前我们在调整政策立场前，有充分条件来进一步了解经济可能的发展路径和不断变化的风险平衡，“鲍威尔在本周为期两天的美联储政策会议结束后的新闻发布会上表示。

鲍威尔似乎认为异议并无负面影响。

他将联邦公开市场委员会会议描述为"一次良好的会议”，并补充道：“我们希望每个人，包括持异议者，都能清晰地阐述自己的思路和论据……今天我们做到了这一点。”

鲍威尔未表明异议者是否影响了共识意见。“我们尚未就9月政策做出任何决定。我们将监测所有即将公布的数据，并评估联邦基金利率是否处于适当水平。”

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