农业信贷银行分析：在意大利并购竞赛中，“乌龟”策略制胜 | 路透社

米兰/巴黎，7月31日（路透社）——在当前多个欧盟政府要求在本国银行业重组中拥有话语权的阶段，正在评估并购交易的欧洲银行首席执行官们或许能从法国农业信贷银行(CAGR.PA)的战略中获得有益启示。该法国集团已成为意大利银行业整合大戏中的关键角色，在意大利人民银行(BAMI.MI)的命运中发挥了作用——联合信贷银行(CRDI.MI)曾试图收购该行却因意大利政府反对而失败。广告·继续滚动去年11月，联合信贷银行通过收购意大利人民银行的行动挑战了罗马当局，直接干预了财政部长期酝酿的意大利人民银行与西雅那银行(BMPS.MI)可能的合并计划。相比之下，法国农业信贷银行近二十年来坚持耐心且非激进的扩张战略，使意大利成为该集团在法国以外的最大市场，贡献了2024年15%的利润。

据熟悉该集团战略的政府官员、银行家及两位内部人士向路透社透露，这种始终如一的合作态度使法国农业信贷银行成为意大利历届政府眼中可靠的对话者。

广告 · 滚动继续"顺便说一句，必须明确的是，政府并不关注银行家的国籍，而只关注他们…收集、保护和借贷储蓄的能力，“经济部长Giancarlo Giorgetti在7月初表示。

自2020年底以来，Crédit Agricole在意大利的零售部门增加了约150亿欧元的客户贷款。市场领导者Intesa Sanpaolo(ISP.MI)，打开新标签的意大利网络将其贷款组合减少了两倍，而UniCredit(CRDI.MI)，打开新标签则减少了约220亿欧元，财务数据显示。在上周放弃对Banco Bpm的公开收购要约后，UniCredit引用了意大利政府，此前罗马施加的条件引发了一场法律战，令意大利第二大银行的董事会感到担忧。然而，Crédit Agricole也构成了一个障碍，一位直接参与交易的人士表示，并补充说UniCredit未能就法国银行将提供其在Bpm的19.8%股份以换取UniCredit股份的条款达成一致。

Crédit Agricole SA，该互助银行集团的上市实体，本月已向欧洲中央银行申请批准超过Banco Bpm 20%的门槛，表示其打算略微超过该水平，并排除了全面收购的可能性。

农业信贷银行，因其与农业的历史渊源也被称为“绿色银行”，是BPM在保险和消费信贷领域的合作伙伴。该银行于2022年4月入股BPM，此前不久意大利联合信贷银行曾准备但最终放弃了对BPM的进一步收购尝试。

据两位知情人士透露，一旦获得欧洲央行的批准，这家法国银行将增持BPM股份，使其持股比例略低于强制收购门槛25%。

农业信贷银行在回应路透社的置评请求时，援引了其7月11日的声明，称将保持在该门槛以下。

小步前进

两位消息人士解释称，小步前进是唯一可行的策略。目前任何更雄心勃勃的举措都会因意大利和法国在移民、国防、公民权利、罗马的银行业计划以及政府出于国家安全考虑对企业交易行使特殊权力等一系列问题上的紧张关系而受阻。

这家绿色银行通过专注于自身商业利益、寻求与意大利运营商达成分销协议以销售其产品，以及通过小规模收购扩大网络，成功与不同政治倾向的政府保持了良好关系。

“更像乌龟而非兔子”，其中一位消息人士说道。

在进入意大利零售银行业务十年后，法国农业信贷银行在时任中左翼总理保罗·真蒂洛尼政府时期，通过救助行动收购了三家陷入危机的小型银行。2021年，马里奥·德拉吉政府无条件批准了这家法国银行对Creval的收购。

据当时向路透社透露的消息人士称，去年12月法国农业信贷银行在与意大利中右翼政府进行磋商后，决定增持BPM银行股份。

随着联合信贷银行退出交易，BPM银行表示将评估与商业模式相似的银行建立联盟。

据两位熟悉此事的银行家透露，法国农业信贷银行通过增持股份，将在扩大后的BPM银行中保持重要股东地位，这符合该法国集团通过施加足够影响力来维护商业合作伙伴关系的目标。

一位法国农业信贷银行前顾问指出，该集团连贯的领导力和企业文化使其能够成功推行长期扩张战略。

“他们深知政府会更迭，但自身始终如一。这是同一家公司，拥有相同的文化和团队：他们可以等待数年，在时机成熟时果断行动。“该顾问评论道。

• 推荐主题：
• 企业