英国央行或再次因通胀与就业风险分歧 | 路透社

2025年6月24日，英国伦敦，英格兰银行大楼全景。路透社/Carlos Jasso/资料图片购买授权许可，打开新标签页伦敦，7月31日（路透社）——英格兰银行预计将在下周降息，但政策制定者之间可能再次三方分歧，突显了通胀上升和就业市场疲软对英国经济带来的相互矛盾的风险。

英国央行货币政策委员会的成员似乎仍然存在分歧，一些人希望采取积极行动以抵消就业市场的放缓，另一些人则担心持续的通胀压力，而大多数成员则倾向于逐步降息。

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广告 · 继续滚动5月份，当英国央行将其基准利率下调25个基点时，货币政策委员会的投票结果分为三种。许多分析师预计8月7日将类似，多数人支持再次降息25个基点，而其他人则呼吁降息50个基点，还有一些人则主张不降息。

行长安德鲁·贝利和他的大多数同事坚持他们“逐步且谨慎”的立场，关于他们可能以多快的速度减轻高利率对英国经济的负担。

但一些分析师认为，英国央行可能即将结束本轮降息周期。

潘西恩宏观经济的经济学家罗伯特·伍德和埃利奥特·乔丹-多克预测下周将进行"一次性降息"，并预计通胀率在2026和2027年都将维持在央行2%的目标之上——这与英国央行关于CPI将在2027年初回落至2%的预测形成鲜明对比。

广告 · 继续阅读"我们认为货币政策委员会在再次降息后不得不按下暂停键，“他们表示，“持续近六年的通胀超标现象不容忽视。”

相比之下，本月早些时候路透社调查的大多数经济学家预计，英国央行不仅会在11月降息，下周也将跟进，随后在2026年还会进行两次25个基点的降息。这将使基准利率从2022年通胀飙升至11%以上时的峰值5.25%降至3.25%。但仍远高于2007-08年全球金融危机后近十年间长期维持的0.5%水平。

降息之路即将走到尽头？

财政大臣雷切尔·里夫斯经常指出，自去年8月以来的四次降息标志着工党一年前执政后英国经济的复苏迹象。

然而，一系列数据显示英国高通胀比预期更具粘性后，部分经济学家认为英国央行的渐进式降息策略将变得更加谨慎。

6月份 headline消费者价格通胀意外升至3.6%，多项通胀预期调查显示公众普遍预期物价将继续强劲上涨。

汇丰银行经济学家伊丽莎白·马丁斯和克里斯·黑尔表示，英国央行可能将今年通胀峰值的预测从先前估计的3.7%上调至高达4%——是其2%目标的两倍。

政策制定者还可能对通胀上升对公众中期通胀预期和薪资增长可能产生的连锁影响表现出更多担忧。

马丁斯和黑尔称：“6月会议纪要指出，食品通胀上升加剧了这一风险。”

但他们补充说，劳动力市场疲软的迹象意味着英国央行可能会维持其对两年后通胀率略低于目标1.9%的预测。

英国央行将于格林尼治时间11点公布货币政策委员会的最新决定和经济预测，半小时后贝利和其他高级官员将举行新闻发布会。

预计央行还将评估其缩减政府债务存量计划的影响，以便在9月就未来12个月的债券出售速度做出决定，这对债券投资者而言是关键决策。* 推荐主题：

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