中国工厂活动降温 因国内外需求减弱 | 路透社

2025年4月7日，中国江苏省南通市某工厂，工人们正在生产线上制造罐式集装箱。图片由cnsphoto通过路透社/档案照片提供购买授权许可，打开新标签页北京，7月31日（路透社）——周四公布的官方调查显示，中国7月制造业活动连续第四个月收缩，表明在美国提高关税前出口激增的效应开始消退，而国内需求依然疲软。

国家统计局（NBS）数据显示，7月采购经理人指数（PMI）从6月的49.7降至49.3，低于区分增长与收缩的50分界线，且未达到路透调查中49.7的预测中值。该读数为4月以来最低水平。

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广告·继续滚动尽管美中官员同意在周二寻求延长90天关税休战期，但这一全球第二大经济体的政策制定者仍需应对关键行业产能过剩、房地产市场长期疲软以及家庭需求不振等问题。经济学人智库高级经济学家徐天辰表示：“继上半年大幅提前出货后，出口动能可能放缓。”

“但对中国而言，一线曙光是当特朗普对其他主要贸易伙伴加征15%-20%关税后，中国将不再需要与显著的成本优势作斗争。”

广告·继续滚动国家统计局调查显示，新出口订单分项指数连续第15个月处于收缩区间，从6月的47.7微降至47.1。

官方采购经理指数(PMI)

新订单总量从6月的扩张转为收缩，显示国内需求同样疲软。

香港与中国股市随数据公布应声下跌。国家统计局统计师赵庆河表示，7月制造业传统淡季、高温天气、暴雨及洪涝灾害共同导致PMI走低。统计局调查显示，7月生产增速放缓，在厂商降本增效背景下就业仍显疲弱。

原材料购进价格持续上涨，出厂价格指数从6月的46.2升至48.3，反映出政府整治厂商价格战的成效。

中国经济增速5.2%在第二季度，超出预期的表现得益于政府的政策支持以及美国总统唐纳德·特朗普决定暂缓大幅提高关税以允许进一步谈判。这促使国际货币基金组织上调对该国今年经济增长的预测，从之前的4.0%提升至4.8%。周三会议上的高层领导人承诺在今年剩余时间内“管理企业间的无序竞争”，因为制造商的激烈降价加剧了工业通缩。“（我们）必须帮助受到严重影响的外贸企业，并加强融资支持，”新华社援引会议摘要报道。

分析师强调，中国需要从以国家主导、出口驱动的制造业经济转向由国内消费需求增长驱动的经济。

他们表示，本周宣布的育儿补贴是经济再平衡的一小步，但令人鼓舞。随着当局努力刺激低迷的出生率，中国将为三岁以下的儿童每年发放3600元（501美元）的育儿补贴。然而，根据国家统计局的数据，包括服务业和建筑业在内的非制造业采购经理指数（PMI）从6月的50.5降至7月的50.1，为自11月以来的最低水平。

尽管正值暑假旅游旺季，服务业PMI也从6月的50.1降至50.0。

（1美元=7.1766元人民币）

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