美国二季度经济反弹掩盖潜在疲软 | 路透社

华盛顿，7月30日（路透社）——美国第二季度经济增长反弹幅度超出预期，但这严重夸大了经济健康状况，因为进口下降构成了改善的主要部分，而国内需求增速创下两年半以来新低。

美国商务部周三发布的第二季度国内生产总值(GDP)初值报告细节显示，尽管主要GDP数据表现强劲，但经济活动正在放缓。

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广告·继续滚动作为经济引擎的消费者支出上季度温和增长，而企业在1-3月季度实现两位数增长后，设备投资大幅放缓。

包括住宅建设和通过经纪人佣金进行的房屋销售在内的住宅投资连续第二个季度收缩。经济学家表示，贸易政策的不确定性使企业更难制定长期计划，影响了招聘，并对消费者支出产生了溢出效应。

美国总统唐纳德·特朗普对进口商品全面加征关税，同时推迟提高关税以允许各国与白宫进行贸易谈判。广告·继续滚动"好消息是经济并未陷入衰退。坏消息是这份报告并未显示出强劲增长，无法让人对2025年下半年的经济前景充满信心，“FWDBONDS首席经济学家克里斯托弗·拉普基表示。

美国商务部经济分析局表示，上季度国内生产总值按年率计算增长3.0%。今年1-3月季度经济以0.5%的速度收缩，这是三年来GDP首次出现下降。

路透社调查的经济学家此前预测GDP将按年率反弹2.4%。在不考虑通胀因素的情况下，上季度经济规模首次突破30万亿美元。

2025年5月12日，美国加利福尼亚州奥克兰港，随着美中关税贸易紧张局势持续，港口堆放着海运集装箱。路透社/Carlos Barria/资料图片购买授权许可，打开新标签页为规避关税而出现的抢进口潮推高了一季度进口额，导致创纪录的商品贸易逆差拖累经济。这一趋势在上季度出现逆转，进口大幅下降，贸易逆差收窄，为GDP贡献了4.99个百分点。这完全抵消了库存带来的3.17个百分点拖累。

一张标题为“美国国内生产总值”的柱状图，展示了过去一年该指标的变化趋势。

消费者支出温和增长

贸易和库存是GDP中最不稳定的组成部分。占经济活动三分之二以上的消费者支出在1-3月季度几乎停滞后，以1.4%的速度增长。

经济学家和政策制定者都将不包括贸易、库存和政府的国内私人购买视为美国潜在经济增长的风向标。这一指标在第一季度以1.9%的速度增长后，本季度增长率为1.2%。这是自2022年第四季度以来国内需求增长最慢的一次。

美元对一篮子货币走强。美国国债收益率上升。

经济学家预计下半年经济增长将乏力。尽管白宫宣布了多项贸易协议，但经济学家表示，美国的实际关税税率仍是20世纪30年代以来最高的之一，并指出该国约60%的进口商品仍未受协议覆盖。

经济学家预计，美联储在周三结束为期两天的政策会议后，将把基准利率维持在4.25%-4.50%的区间，顶住特朗普要求降低借贷成本的压力。美联储在2024年三次降息，最后一次是在12月。LPL Financial首席经济学家杰弗里·罗奇表示：“既然高收入消费者的拖欠率开始上升，我们预计未来几个季度的消费者支出将进一步放缓。美联储可能会在9月会议时处于降息的有利位置。”

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