蔚来选择在充满挑战的时机进军大众市场 | 路透社

2021年4月19日，中国上海，上海车展媒体日上展示的一辆蔚来EP9电动跑车。路透社/Aly Song - RC2SYM9C8VZO 香港，7月28日（路透社Breakingviews）- 蔚来(9866.HK)，新标签页正在一个棘手时期推出新战略。这家中国电动汽车制造商的股价本月上涨约40%，因其在高端产品线中增加了更便宜的车型。对于这家尚未盈利的品牌来说，成功扭转命运至关重要。但中国政府抑制价格战的举措可能会抑制需求。显示蔚来股价在7月份上涨超过40%，表现优于同行理想汽车和小鹏汽车。

这家市值100亿美元的公司处境艰难。尽管车辆销售收入增长了19%，其一季度净亏损同比扩大30%，达到68亿元人民币（9.3亿美元）。扩大，新标签页路透社每日简报为您提供开启一天所需的全部新闻。在此注册。

广告 · 继续滚动但创始人李斌正通过推出定位更亲民的子品牌乐道（Onvo）和萤火虫（Firefly）来调整原有战略。有迹象表明新品牌正获得市场认可——上市不足一年的新品牌在6月2.5万辆销量中占比超40%。乐道第二款车型L90将于8月启动交付。

李斌同时承诺降本增效。管理层上月重申四季度实现调整后营业利润的目标，计划将销售及管理费用占比从去年约24%压缩至10%以下。这些举措增强了投资者对其"增销减亏"策略的信心。

广告 · 继续阅读投资者看好发展潜力。其美股本月上涨41%，当前市值不足2026年预期营收的三分之二，约为小鹏(9868.HK)（新窗口）和理想(2015.HK)（新窗口）估值水平的一半，反映出其年度净利润仍有差距。理想已实现盈利，小鹏预计明年达标。Visible Alpha数据显示，分析师预计蔚来最快2029年才能实现全年盈利，这意味着公司仍需依赖现有的36亿美元现金储备。

另存在政策变数。李斌战略转型之际，恰逢中国政府整治恶性价格战。咨询公司艾睿铂的Steve Dyer警告，在持续两年的价格战后，若新车推广既不降价也不提供已成行业标配的免费服务等权益，可能抑制需求，这也限制了蔚来推广新品牌的营销手段。

尽管蔚来的新方向前景光明，但李斌仍未摆脱困境。

关注Katrina Hamlin的Bluesky（新标签页打开）和领英（新标签页打开）。## 新闻背景

自6月30日收盘以来，蔚来在纽约和香港上市的股票分别上涨了41%和39%。

7月10日，蔚来举办发布会并开始接受其新品牌"乐道"旗下L90车型的预订。起售价为27.99万元人民币（3.9万美元），选择电池租赁方案的买家可享19.39万元（2.7万美元）的价格。该价格比特斯拉Model Y约25万元的标价更具竞争力。

• 推荐主题：
• 默认
• 制造业
• 可持续与电动车供应链
• 电动车战略
• 财务业绩 本文观点仅代表作者个人立场，不代表路透社观点。根据信托原则，路透社致力于保持报道的诚信、独立与无偏见。