交易员对欧洲央行年底前暂停加息的信心增强 | 路透社

2024年6月6日，德国法兰克福，欧洲中央银行大楼上空乌云密布。路透社/Wolfgang Rattay/资料图片购买授权许可，打开新标签页路透伦敦7月24日电 - 交易员周四更加确信欧洲央行将在夏季过后维持利率不变，因该行对经济前景相对乐观的评估以及美欧贸易协定接近达成的迹象，降低了进一步降息的预期。

货币市场目前预计，欧洲央行9月11日下次会议降息25个基点的概率不到25%。

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这一概率较周三的近50%有所下降，此前有消息称欧盟和美国即将达成协议，将对欧盟商品征收15%的广泛关税。广告·继续滚动欧洲央行周四维持利率不变，此前一年内八次降息使政策利率减半至2%，这进一步推动了这些走势。交易员们根据欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德的言论，减少了对年底前再次降息的押注，目前预计12月前降息的可能性约为70%，而上周市场几乎已完全消化了这一预期。

在欧洲央行新闻发布会之前，他们认为10月降息的可能性各占一半。

在央行会议后的新闻发布会上，拉加德强调欧洲央行处于"有利位置"以维持政策不变，并观察未来几个月的风险发展。

广告 · 继续滚动"可能是由于没有使用’暂停’这个词，她（拉加德）将利率描述为维持不变，并采取逐次会议决策的方式，“瑞银财富管理经济学家迪恩·特纳表示。

对利率预期敏感的两年期德国国债收益率上涨多达11个基点至1.91%，有望创下5月以来最大单日涨幅。

作为欧元区基准的德国10年期国债收益率也出现类似上涨。

欧元兑美元汇率收复了早盘大部分跌幅，最新持平于1.1776美元左右

欧洲股市小幅收窄涨幅，最新上涨0.2%。(.STOXX)，打开新标签页AFS集团研究总监阿尔内·佩蒂梅萨斯表示，拉加德淡化欧洲央行预测显示明年通胀低于目标的做法也让她听起来"有点鹰派”。

15%的关税只是美国总统唐纳德·特朗普7月初威胁对欧盟征收30%关税的一半。如果实现，这也消除了欧洲央行最担心的20%关税情景。

事实上，两位消息人士向路透社透露，政策制定者为9月降息设定了高门槛，需要看到增长和通胀显著恶化才会支持进一步宽松。一张对比过去五年通胀指标的折线图。

降息还是加息？

但由于最终关税结果尚未确定，政策前景仍不明朗。

部分投资者对15%的关税税率能否实质性改善欧元区前景持怀疑态度。

“与日本不同，欧美关系更为复杂，还涉及安全层面，“富达国际宏观及战略资产配置全球主管萨尔曼·艾哈迈德表示。他预计会有更多降息措施来保护欧元区经济。

欧元后续升值幅度也至关重要——汇率上涨会损害出口商利益，且据拉加德称将增加企业投资难度。

欧元汇率自2月至7月初飙升近17%，触及1欧元兑1.18美元左右的2021年以来高点，促使欧洲央行副行长将1.20美元标记为痛苦阈值。

目前汇率距该水平已不远。

分析师称，若贸易不确定性消退，欧央行或无需再次降息，焦点可能转向加息时机。

伦敦证交所数据显示，交易员预计2026年下半年加息概率约30%，德国财政刺激措施预计将开始支撑欧元区经济。

“市场焦点从’末次降息’转向’首次加息’的时刻已为时不远，“德意志银行欧洲首席经济学家马克·沃尔表示。

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