IW研究报告：中国通过汇率获取贸易优势 欧洲利益受损 | 路透社

柏林，7月23日（路透社）——根据一项研究，中国通过巧妙调整汇率机制获取贸易优势，而这以欧洲和德国企业为代价。这项由亲雇主的德国经济研究所（IW）进行的研究得出结论称，中国央行不让人民币对欧元汇率灵活调整，从而抑制了人民币的明显升值。路透社于周三获得了该研究报告。

广告 · 继续滚动研究报告作者尤尔根·马特斯推测，央行的行为暗示存在货币操纵。虽然没有百分之百的证据，但指标明确指向这一方向。央行最初未对置评请求作出回应。中国过去在回应货币操纵指控时表示，致力于在供求基础上实施有管理的浮动汇率制度。

IW专家表示，尽管过去几年人民币对欧元汇率发展平稳，但问题恰恰在于此，因为欧洲和中国之间的成本关系已发生显著变化。

广告 · 继续滚动从欧洲的角度来看，由此产生的人民币低估是一个非常相关的问题：“我们越来越多地听到德国企业，比如汽车行业或机械制造业，由于极低的价格，越来越多地在中国采购其前期投入，而在德国的采购越来越少，”IW专家解释道。“由于人民币低估，中国人为的成本优势实在是太有吸引力了。”

市场几乎迫使企业不得不利用中国的优势，因为其竞争对手也越来越多地依赖中国：“不参与的企业，就会输给那些充分利用中国价格优势的竞争对手。”研究显示，过去几年人民币对欧元本应大幅升值。

“巨大的成本优势”

科隆研究所指出，2020年后，由于供应链瓶颈和能源危机，德国和欧元区的生产者价格大幅上涨，而中国几乎未受影响。由于人民币汇率反应微弱，这种格局导致2020年初至2025年春季期间，欧元对人民币的实际升值（基于生产者价格）超过40%。这为中国创造了巨大的价格和成本优势。

结果，对华贸易逆差大幅增加。关键在于，欧元区进口支付增加导致欧元-人民币外汇市场对人民币的需求上升。如果汇率能够灵活地基于市场形成，人民币对欧元本应明显升值。此外，人民币需求的增加并未通过资本流动和其他支付流得到补偿。马特斯认为，央行违背供需规律、阻止人民币升值的行为明确指向汇率操纵。这种情况不能再被容忍，因为中国的极端低价严重损害了欧洲经济。欧盟的贸易政策需要发挥作用。

欧元成为“附带损害”

尽管面临货币贬值压力，美国暂时未将中国列为汇率操纵国。但财政部批评该国在汇率政策与实践方面缺乏透明度。

马特斯也认为这是汇率问题的症结所在：央行的操作极不透明。在调整人民币汇率（只能在极窄区间波动）时，与美元的比价起着核心作用，同时还有一篮子货币因素。“但除了中国内部，没人清楚具体如何操作。”欧元实际上成为了中国人管理本币对美元及货币篮子汇率方式的“附带损害”。

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