奢侈品巨头难消消费者疲态 | 路透社

图1/2 2025年4月17日，法国巴黎，一名女子手持路易威登购物袋行走。路透社/Abdul Saboor/资料图片

2025年4月17日，法国巴黎，一名女子手持路易威登购物袋行走。路透社/Abdul Saboor/资料图片 购买授权许可，打开新标签页路透巴黎7月23日电 - 路威酩轩集团(LVMH.PA)，打开新标签页与开云集团(PRTP.PA)，打开新标签页预计将再次报告季度销售额下滑，这加剧了投资者对4000亿美元奢侈品市场持续低迷的担忧，各品牌正面临美国高额进口关税的威胁。从路威酩轩周四开始的财报可能显示，在关键的美国和中国市场，高价时尚品的需求复苏仍遥遥无期。路透每日简报为您提供开启一天所需的全部新闻。立即订阅。

美国总统唐纳德·特朗普发起的贸易战引发的不确定性导致股市震荡，削弱了消费者信心。广告·继续滚动特朗普威胁对欧盟进口商品征收30%关税，可能重创在法国和意大利生产产品的奢侈品牌。鉴于此前几轮涨价已导致需求放缓，这些品牌将对向美国消费者提价持谨慎态度。百达资产管理公司高端品牌主管卡罗琳·雷尔表示：“多个品牌的价格涨幅过高”，疏远了"有抱负的"中等收入消费者。

Visible Alpha的共识预测显示，拥有路易威登和迪奥的LVMH时装皮具部门销售额预计同比下降6%，这将是连续第四个季度下滑。

广告·继续滚动古驰作为开云集团的主要收入来源正在进行全面改革，其销售疲软已持续两倍时间，预计销售额同比下滑近四分之一。在经历两年销售放缓后，行业健康状况令人担忧，消费者对高价商品望而却步。

LVMH股价自年初以来下跌近27%，开云集团股价下跌15%。主要服务于富裕客户的爱马仕(HRMS.PA)，新标签页和历峰集团(CFR.S)，新标签页股价基本持平，前者同期下跌0.9%，后者上涨1.6%。今年1月还是欧洲市值最高上市公司的LVMH，如今已滑落至第五位。

“投资者似乎开始担忧该行业的长期结构性吸引力，“瑞银分析师上周表示。

手袋销售——曾经的业绩增长引擎——表现疲软，因消费者更青睐永恒保值的珠宝。迪奥、古驰和香奈儿等品牌虽已启用新锐设计师，但新系列上架仍需时日。## 低价产品策略

据贝恩咨询公司透露，路易威登和普拉达(1913.F)等品牌正推出更多千元美元以下产品，例如新款芭蕾运动 hybrid 鞋，并重点发力美妆产品线。但这暗藏风险。

“品牌当前的轻奢定位并不合时宜，“汇丰分析师以路易威登为例指出，“我们认为某些不协调之处可能已引发消费者疑虑。”

市场普遍预测LVMH有机销售额将下降3%，开云集团预计下滑13%；爱马仕与普拉达则有望实现10%增长，其中普拉达旗下缪缪品牌正抢夺竞争对手市场份额。

开云集团将于7月29日发布财报，爱马仕和普拉达则定于7月30日披露业绩。

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