印度顶级银行股票发售反响平平 | 路透社

2016年3月9日，一名男子走过印度孟买印度国家银行主要分行展示的标牌。路透社/Danish Siddiqui - GF10000344786 孟买，7月22日（路透社Breakingviews）- 印度国家银行(SBI.NS)，新标签页看起来即将成为更频繁的资本筹集者。本周，这家由新德里持股57%的印度最大银行出售了2500亿卢比（29亿美元）的股票。其理由是提高股本比率。然而，尽管这笔交易是印度有史以来面向机构的最大规模二次股票配售，但效果微乎其微。理想情况下，一家希望加强资产负债表的公司会首先削减股息。但政府希望国有企业将这些支付增加25%。广告·继续滚动奇怪的是，该银行似乎不需要增加资本。其普通股一级资本（CET1）比率为10.8%，高于8.8%的监管最低标准。印度国家银行主席C.S. Setty 在5月表示，新标签页，该银行有足够的“火力”来将其贷款账簿增长至多8万亿卢比（930亿美元），即19%。路透社每日简报为您提供开启一天所需的全部新闻。立即订阅。

问题似乎在于印度国家银行的核心一级资本充足率低于14%（新标签页打开）的印度银行业平均水平，更落后于私营同行ICICI银行(ICBK.NS)（新标签页打开）和HDFC银行(HDBK.NS)（新标签页打开）16%和18%的资本缓冲水平。鉴于这两家竞争对手的市净率倍数都高于印度国家银行，其追赶意图存在一定合理性。广告·继续滚动但此次售股计划效果有限。印度国家银行拥有约4210亿美元风险加权资产，29亿美元的额外资金仅能将其核心一级资本充足率提升至11.5%。

新增资本还将降低该行的股本回报率：根据伦敦证券交易所集团数据，若应用于最近财年，17%的ROE将下降近1个百分点。理论上这仍使其优于HDFC银行14%的表现，但落后于ICICI银行18%的ROE。但两家竞争对手都是在资本充足率显著更高的基础上实现这些数字的。此外，在银行信贷增速仅略高于9%（新标签页打开）的情况下，印度国家银行的ROE维持难度加大。，这是三年来的最慢增速。或许塞蒂及其高管们对仅略微缩小与同行的资本差距感到满意。假设他们并不满足，他们有两个选择：出售更多股份或出售更多资产。例如，今年早些时候，SBI将其在Yes Bank (YESB.NS)（新窗口打开） 的13%股份出售给了三井住友金融集团 (8316.T)（新窗口打开）。该银行可以继续出售其在Yes Bank剩余的11%股份，或者出售或上市其一般保险公司和资产管理子公司。这将让SBI及其银行家们忙上一阵子。

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印度国家银行于7月21日宣布，已完成向机构投资者出售价值2500亿卢比（28.9亿美元）的股票。该银行表示，簿记认购倍数为4.5倍，外国长期投资者购买了24%的发行股份。

据IFR 7月18日报道，援引知情人士消息，SBI将发行价定为每股817卢比，较7月16日收盘价831.70卢比折让1.8%。

IFR称，此次交易的需求主要由国内机构主导，国有印度人寿保险公司承诺投资800亿卢比。报告补充说，野村证券、Marshall Wace、Millennium、HDFC共同基金、Quant共同基金和ICICI保诚共同基金也参与了此次发行。

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