美元和国债收益率下跌之际，JURO税率在最后阶段走低 | 路透社

圣保罗，7月21日（路透社） - DI利率在交易时段尾声稳定在负值区域，周一收盘下跌，当天美元对雷亚尔汇率下跌且美国国债收益率回落，尽管市场仍对美国对巴西的贸易战发展持谨慎态度。

下午晚些时候，2027年1月的DI（银行间存款）利率为14.32%，而前一交易日的调整值为14.379%。2028年1月的利率为13.66%，较前一交易日调整值13.734%下降了7个基点。

广告 · 继续滚动在长期合约中，2031年1月的利率为13.8%，而前一调整值为13.822%，2033年1月的合约利率为13.89%，而前一调整值为13.897%。

上午时段，短期利率保持稳定，而长期利率上升，再次反映了市场对美国对巴西措施的不满。这一走势发生之际，尽管海外美国国债收益率早盘即开始下跌。

财政部长费尔南多·哈达德上午在接受CBN采访时表示，他将坚持与华盛顿进行贸易谈判，但不排除巴西产品从8月1日起被征收50%关税的可能性，正如美国所宣布的那样，而巴西尚未收到美国当局的回应。

广告 · 继续滚动哈达德还表示，政府正在评估实施支持受美国关税影响的经济部门的措施，并补充说这些措施不一定会对财政产生影响。

“我们可能不得不求助于支持那些受到不公正影响的行业的工具，“他说。

巴西在谈判中的困难在于，美国总统唐纳德·特朗普要求作为对等条件的是结束最高法院（STF）对博索纳罗的政变企图审判——这是一个司法问题，而非商业问题。周五，美国在对巴西的最新措施中，限制了对巴西司法官员及其直系亲属的签证，再次提到对博索纳罗法律诉讼的反对。

除了已经采取的措施外，投资者本周还将关注美国可能对巴西采取的新行动，这些行动可能影响汇率，进而影响通货膨胀和利率。

“当然，悬而未决的大问题是特朗普对巴西可能征收的50%关税会发生什么。巴西经济的主要渠道是汇率，”Master银行首席经济学家保罗·加拉上午指出。

“如果这导致汇率大幅贬值，我们将看到一个重要的宏观效应，可能会改变通货膨胀的轨迹，Selic利率的轨迹…目前，似乎不是这种情况。汇率仍然相对稳定，”他补充道。

随着美元对雷亚尔走低以及海外国债收益率回落，短期DI利率在交易时段结束时稳步下降，而长期利率则开始出现轻微下跌。

在上午9:02开盘后不久，2028年1月DI利率达到13.775%的最高点（较前次调整上涨4个基点），随后在16:04常规交易时段临近结束时跌至13.635%的最低点（下跌10个基点）。

临近收盘时，巴西收益率曲线仍指向本月末维持15%的基准Selic利率：市场对此的预期概率为99%。

上周五（最新更新）——巴西B3交易所交易的Copom期权定价显示，Selic利率维持不变的概率为92.05%，而本月再次加息25个基点的概率为5.00%。

根据巴西央行今早发布的焦点调查，市场经济学家对2025年通胀率预测中值从5.17%降至5.10%，2026年预测从4.50%降至4.45%。尽管这些百分比仍远高于央行追求的3%通胀目标中值，但强化了部分市场关于物价上涨正在放缓的解读。就2026年而言，4.45%的预测已低于4.5%的目标上限。海外市场方面，16:30时十年期美国国债收益率（全球投资决策的基准）下跌6个基点至4.372%。

以下是本周一下午主要DI合约利率情况：

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