日本选举将如何影响经济政策？ | 路透社

日本首相石破茂于2025年6月23日在东京首相官邸举行记者会。照片来源：Kiyoshi Ota/Pool via REUTERS/File Photo购买授权权利，打开新标签页7月17日（路透社）——日本自民党执政联盟可能在周日的参议院选举中失去多数席位，这可能加剧要求政府增加支出和减税的呼声。

以下是选举结果可能如何影响日本财政和货币政策的指南：

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迫在眉睫的政治不确定性

最近的媒体民调显示，自民党联盟可能失去多数席位，这增加了政治不稳定的风险，尤其是在日本正努力与美国达成贸易协议之际，并引发了对债务增加的担忧。日本的债务负担在发达国家中最高，约为GDP的250%。广告·继续滚动首相石破茂被视为财政鹰派，但周二各党派为确保政治支持可能增加支出的担忧，将债券收益率推升至数十年高位。若大规模支出或消费税的可能性增加，收益率可能进一步攀升。## 日本会迎来新首相吗？

若选举失利幅度较小，石破茂可能留任首相并寻求在野党合作通过法案。若遭遇重大挫败，石破茂可能辞职并由自民党举行领导人选举。根据败选程度，存在微弱可能性由在野党人士出任新首相。

广告·继续滚动## 日本会扩大财政支出吗？

无论选举结果如何，日本都将增加支出——石破茂已承诺向家庭发放现金补贴以缓解生活成本压力。预计3.5万亿日元（236亿美元）的补贴资金将来自税收。

但若自民党联盟遭遇重大失利，支出可能激增，因为党内和反对派将更强烈要求采取更大胆举措缓冲生活成本上涨。部分分析师预计日本将在秋季编制至少10万亿日元的补充预算，可能需增发国债。

日本下调消费税率的可能性有多大？

日本消费税率目前设定为10%（食品类8%）。石破茂一直拒绝在野党下调消费税的呼吁，该税收用于支撑快速老龄化社会的福利支出。选举失利可能迫使石破茂削减消费税，这将给日本财政留下巨大缺口。

除发债收入外，消费税是日本最大的财源。2025财年该税种征收25万亿日元，占预算总额的21.6%。分析师称税率减半将导致税收减少逾10万亿日元。

削减方案需经国会立法程序，因此至少要到明年4月才能实施。

日本最糟糕的情形会是什么？

最严峻的情况是日本主权债务评级遭下调，这可能引发债券、日元和日股的三重抛售，并推高日本银行的美元融资成本。

穆迪评级表示，减税压力加大可能对日本评级不利，具体影响取决于减税规模和持续时间。目前日本评级为A1，属第五高等级。## 选举结果将如何影响日本央行政策？

执政联盟对渐进加息持默许态度，最大在野党立宪民主党也持相似立场。若其他小型在野党影响力增强，日本央行可能面临放缓加息步伐的压力。但除非石破茂被高市早苗等大胆货币宽松的公开倡导者取代（去年自民党总裁选举中石破茂曾险胜高市），否则日本央行的长期加息路径不太可能受影响。

（1美元=148.1800日元）

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