中国消费放缓面临关税风险，经济增长步伐减缓 | 路透社

北京，7月15日（路透社）——中国第二季度经济放缓幅度小于预期，展现出对美国关税的韧性，但分析师警告称，疲弱的国内需求和不断增长的全球贸易风险将加大北京方面出台更多刺激措施的压力。

这个世界第二大经济体迄今避免了严重放缓，部分得益于政策支持和工厂利用中美贸易休战期提前发货，但随着出口动力减弱、价格持续下跌和消费者信心低迷，投资者正准备迎接下半年更疲软的表现。

广告·继续滚动经济领导人面临实现全年约5%增长目标的艰巨任务，鉴于根深蒂固的通缩和疲弱的国内需求，许多分析师认为这一目标颇具挑战性。

周二数据显示，中国4-6月国内生产总值(GDP)同比增长5.2%，较第一季度的5.4%有所放缓，但略高于路透调查分析师预期的5.1%。

“中国第二季度实现了超过官方5%目标的增长，部分原因是出口前置效应，“精准资产管理公司首席经济学家张志伟表示。

广告 · 继续滚动"第一和第二季度超出目标的增长为政府提供了容忍下半年一定程度放缓的空间。”

该折线图展示了中国GDP的同比与环比变化。

根据国家统计局数据，按季度计算，4-6月GDP增长1.1%，高于预期的0.9%增幅，但低于前一季度的1.2%。

投资者高度关注预计7月底召开的政治局会议，该会议可能将确定今年剩余时间的经济政策。

北京已增加基础设施支出和消费补贴，同时实施货币宽松政策。5月，作为应对美国总统特朗普全面关税影响的更广泛努力的一部分，央行下调利率并注入流动性。

一些分析师认为，如果增长急剧放缓，政府可能会增加赤字支出。

市场对数据的反应总体温和，中国沪深300指数(.CSI300)，新开标签页转而下跌0.1%，而香港恒生基准指数(.HSI)，新开标签页削减利润以实现0.7%的涨幅。## 家庭压力

周二单独发布的）六月经济活动数据同样凸显了消费者面临的压力。尽管上月工业产值同比增长6.8%（为三月以来最快增速），但零售销售增速从5月的6.4%放缓至4.8%，创下1-2月以来最低水平。

事实上，GDP核心数据对大多数家庭影响甚微。30岁的深圳科技中心医生Mallory Jiang表示，今年她和丈夫都遭遇了降薪。

“我们俩作为医生的收入都减少了，至今不敢买房。正在削减开支：乘坐公共交通出行，在医院食堂就餐或在家做饭。生活压力仍然很大。“她说。

中国观察家和分析师指出，单靠刺激政策可能不足以遏制根深蒂固的通缩压力——6月生产者价格以近两年来最快速度下跌。

凯投宏观中国经济学家Zichun Huang表示，GDP数据"可能仍高估了增长强度”。

“随着出口即将放缓，财政支持的顺风逐渐消退，今年下半年经济增长可能会进一步减速。“他表示。

周一的数据显示，中国出口在6月份恢复了一定的增长势头，当时工厂急于发货，以利用北京和华盛顿之间脆弱的关税休战，赶在8月最后期限之前。

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