比特币上涨更多由机构需求而非投机驱动 | 路透社

2021年10月18日拍摄的插图中展示了虚拟加密货币比特币的形象。路透社/Edgar Su 购买授权 权利，打开新标签页7月14日（路透社） - 随着比特币在周一创下历史新高，来自机构资金流和衍生品的证据表明，其涨势可能比之前的投机性上涨更为稳定和持久。

比特币 首次突破12万美元，原因是市场对美国众议院即将讨论数字资产监管持乐观态度，使其今年涨幅扩大至约30%。通过路透社可持续转型通讯，了解影响公司和政府的最新ESG趋势。在此 注册。

这一上涨得益于比特币交易所交易基金（ETF）的强劲资金流入以及企业资金配置。

广告 · 继续滚动分析师表示，比特币此次上涨是由机构资金流推动的，反映了其演变为一种更稳定的资产，投资者在市场波动和美元疲软的情况下寻求多元化投资。

机构资金流入往往更为长期，不太容易出现快速逆转，这为当前的涨势提供了更大的稳定性和持久性。

比特币ETF在7月开局表现强劲，迄今已吸引34亿美元资金流入。根据Farside Investors数据，仅过去两日就录得创纪录的22亿美元净流入，这是有史以来最大的两日净流入规模。

显示比特币ETF资金流入情况

与此同时，CoinDesk数据显示，截至上周五比特币期货未平仓合约价值攀升至574亿美元的历史新高。

广告·继续滚动未平仓合约追踪未结算期货合约的总价值，其持续增长通常意味着更多机构参与，因为大型投资者往往持有更大规模的长期头寸，并使用期货进行对冲。

显示各交易所比特币未平仓合约分布

但期货市场资金费率仍保持低位。据CoinDesk统计，年化资金费率为10%，远低于2023年80%的峰值和去年年底40%的水平。

资金费率反映交易者在期货市场维持看涨杠杆头寸的成本，其下降表明交易者维持这些头寸的意愿降低——这是投机需求减弱的信号。

显示年化平均资金费率百分比

Glassnode数据显示比特币预估杠杆率已从2025年初的0.32降至0.25。

杠杆比率衡量的是交易者期货赌注相对于交易所比特币数量的规模。比率越低，意味着这些赌注由更多真实资本支持，借贷资金占比更少。

显示比特币期货的预估杠杆比率

Glassnode数据还显示，随着看空比特币的交易者在价格上涨时回购代币，空头清算数量增加，这为涨势增添了动力。

显示比特币空头清算数量上升

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