自由港麦克莫兰公司有望从特朗普对铜征收关税中获益，而同行选择有限 | 路透社

3项中的第1项 2022年6月30日，美国亚利桑那州凤凰城，铜矿商自由港麦克莫兰公司的标志展示在办公室外。路透社/欧内斯特·沙伊德/档案照片

2022年6月30日，美国亚利桑那州凤凰城，铜矿商自由港麦克莫兰公司的标志展示在办公室外。路透社/欧内斯特·沙伊德/档案照片 购买授权权利，打开新标签页7月11日（路透社） - 自由港麦克莫兰 (FCX.N)，打开新标签页如果唐纳德·特朗普总统的铜关税政策落实，该公司年利润可能增加16亿美元，这一收益得益于其作为美国最大生产商的地位，且比竞争对手拥有更多扩张选择。总部位于凤凰城的自由港占美国铜产量的60%，自19世纪以来开发的美国矿山项目具有数十年的增长潜力，无需新的许可。

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广告·继续滚动阅读其他公司正因美国采矿业的顽固现实而举步维艰——建立一座美国矿山需要数年时间。

特朗普周三宣布对用于建筑、电子及几乎所有经济领域的金属进口征收50%关税。若8月1日生效，这将是美国政府首次实施铜关税。周二的首轮声明推动自由港麦克莫兰股价上涨5%，鉴于矿山和冶炼厂建设的长期障碍以及自由港旗下七座美国铜矿外的有限选择，此举引发了对特朗普政府金属采购计划的质疑。

广告·继续滚动阅读杰富瑞分析师克里斯·拉费米纳表示：“特朗普政府的长期目标可能是让美国实现铜的完全自给自足，但矿山开发周期过长，十年内难以实现这一目标。”

美国约半数铜需求依赖进口，主要来自智利、加拿大和秘鲁。国际能源署数据显示，中国作为全球最大铜冶炼国和消费国，到2050年全球铜需求预计将增长至少60%。杰富瑞指出自由港麦克莫兰将成为特朗普关税政策最大受益者。该公司控制着美国五大铜矿中的四座，其美国本土销量远超同行。

铜以美国Comex铜价出售，自特朗普2月首次提出潜在关税以来，该价格已大幅上涨，提振了公司的盈利。

自由港在4月估计，如果铜关税生效，由于价格上涨，公司每年将获得至少8亿美元的意外利润。

4月的估计是基于美国铜价每磅4.84美元，比伦敦金属交易所（LME）基准铜价高出约60美分。公司告诉路透社，目前溢价大约翻倍，相当于自由港额外增加约16亿美元的年度EBITDA。2024年，公司的EBITDA为100亿美元。

自由港拒绝就完整的关税计划发表评论，直到能够审查细节。

进口激增

根据美国地质调查局的数据，自2014年以来，美国精炼铜进口量增长了六倍多，而产量却下降了20%。美国境内拥有近30年的供应量。

随着矿山老化，它们必须扩建或替换。然而，矿山在美国大部分地区非常不受欢迎，导致监管决策拖延。2024年咨询公司标普全球（S&P Global）（SPGI.N），打开新标签页的研究显示，美国建设一座矿山平均需要近29年，全球第二长，仅次于赞比亚。与家具或其他消费品的工厂（可以在一两年内建成）不同，矿山需要进行地质勘探、许可流程可能超过十年，有时还会面临原住民或环保团体的反对。建设可能需要三年以上。

必和必拓(BHP.AX)，新标签页打开、力拓(RIO.L)，新标签页打开、北方王朝矿业(NDM.TO)，新标签页打开、安托法加斯塔(ANTO.L)，新标签页打开等公司在美国的拟建铜矿项目已拖延逾十年。美国仅有3座铜冶炼厂用于生产电线管材，其中一座自2019年起闲置。1995年时美国曾有7座铜冶炼厂。自由港麦克莫兰CEO凯瑟琳·奎克3月向路透社表示，任何关税都可能冲击全球经济。“我们堪称美国铜生产的标杆企业，“奎克称。自由港计划从其美国矿山过去被视为废石的旧尾矿中浸出铜。到2027年，浸出技术或使自由港美国年产量增加8亿磅铜。该公司在亚利桑那州的巴格达、孤星等多个美国矿山仍有扩产空间。自由港3月表示可能扩建其美国冶炼厂。

在犹他州，力拓(RIO.L)，新标签页打开运营着全球最深的露天铜矿——肯尼科特矿，并正在实施重大扩建。力拓同时致力于开发亚利桑那州的Resolution铜矿项目，但面临原住民反对。力拓表示"强烈希望增加对美国铜业的投资，我们看到了在美国拓展业务的重大机遇。”

波兰铜业 (KGH.WA), 新开页签、伦丁矿业 (LUN.TO), 新开页签 和墨西哥集团 (GMEXICOB.MX), 新开页签 是美国较小的铜生产商。特朗普可用的供应调控手段之一是禁止废铜出口。铜与所有关键矿物一样可回收利用。美国每年出口超过50万吨废铜，超过美国最大铜矿的年产量。* 推荐主题：

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