印度档案：对SEBI而言，这是简街与主街之争 | 路透社

2025年3月24日，印度孟买，印度证券交易委员会（SEBI）总部大楼上的标志。路透社/Hemanshi Kamani/资料图片购买授权许可，打开新标签页（本文原载于每周二发布的《印度档案》通讯。点击此处订阅注册，获取印度最新动态及其全球影响。）印度市场监管机构暂时禁止华尔街交易公司Jane Street进入印度股市，指控其利用在现金和衍生品市场的大额持仓进行操纵性操作。

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Jane Street否认存在操纵行为，但监管机构这一史无前例的禁令暴露出其对本土散户投资者快速涌入股市高风险领域的担忧——这些投资者最终可能沦为国际专业机构的收割对象。

广告·继续滚动这项禁令能否为期权市场的狂热降温？在这个散户极易受损的市场里，答案将成为本周焦点。

此外，印度躲过了美国总统唐纳德·特朗普发出的首轮关税清单。向下滚动查看更多内容。

亚洲本周要闻

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当印度证券交易委员会(SEBI)禁止简街进入印度市场时，其传递的信息很明确：将不惜一切保护印度数百万小投资者免受华尔街大鳄的掠夺。 USN:L1N3T104Q TEXT:“简街”]对SEBI的初步调查结果提出异议，并在内部信中表示计划提出抗辩，最终由法院裁定其操作属于市场操纵还是成熟玩家的激进交易策略。对印度证券交易委员会（SEBI）而言，最新举措不仅是对自营交易公司的警告，要求其不得扰乱印度尚处萌芽阶段的市场。这更意味着，若想遏制可能伤害印度散户投资者的投机活动，监管机构必须采取更多行动。近年来，该监管机构多次试图通过收紧规则、限制散户交易机会，来抑制印度过热的股票衍生品市场交易量现已成为全球合约数量第一。但与此同时，它还需要与印度向全球资本开放市场的目标保持平衡。

近两年来，SEBI不断警告称，涉足股票期权的小型投资者中有超过90%处于亏损状态。而像Jane Street这样的高频交易公司正从散户的损失中获利。

SEBI主席Tuhin Kanta Pandey上周末再次强调了这些担忧。

“不能总是只有大型机构玩家稳赚不赔，而散户永远在亏损，“他在一场行业活动中表示，据《今日商业》报道。

监管机构将加强监控以遏制衍生品交易中的操纵行为，他在周一另一场活动中表示。SEBI的担忧不无道理。股票衍生品零售交易的激增主要受印度年轻人推动，在就业和收入增长停滞的背景下，许多人希望通过交易补充收入。

截至2025年5月，印度股票交易账户达1.97亿个，是2020年初数量的五倍，其中许多账户正在涉足风险较高的期货和期权交易。

根据印度证券交易委员会（SEBI）最新数据，约90%活跃交易股票期货和期权的零售账户在衍生品交易中亏损，其中超40%交易者年龄不足30岁，近四分之三年收入低于50万卢比（约合5850美元）。

近期公布的散户投资者数据显示，截至2025年3月的12个月内其亏损达1.05万亿卢比，同比增加41%。而截至2024年3月的年度数据则显示，自营交易员与外国投资者均录得数千亿卢比的毛利润。

散户沦为市场操纵牺牲品

监管机构指出，简街集团（Jane Street）在交易日早盘通过大量买入银行股指数(.NSEBANK)（新标签页打开）成分股推高现期货市场价格，同时通过买入看跌期权和卖出看涨期权建立指数期权空头头寸。监管机构称，该机构随后平仓现期货头寸，从期权头寸中获利。散户投资者在这些交易中沦为牺牲品。

SEBI在临时命令中表示：“通过联合操纵多只散户参与度高的流动性股票，进而操控指数期权市场，使操纵者以其他参与者和散户交易者为代价获取暴利。“该命令要求简街集团将5.67亿美元"非法所得"存入第三方托管账户。

简街集团在内部信函中称其操作属于"基本指数套利交易”。

印度证券交易委员会(SEBI)还在调查简街资本涉及其他股指的类似交易策略，路透社记者Jayshree P. Upadhyay报道称。监管机构的强硬措施可能成功为期权市场降温，而此前措施都未能奏效。印度最大在线交易平台Zerodha创始人兼首席执行官Nithin Kamath表示，关键在于这是否会促使其他自营交易商也撤回资金。

他在社交平台X上发文称，像简街这样的自营交易公司占印度股票期权交易量的近50%。

卡马斯表示：“如果他们撤资——这很有可能——散户交易量（约35%）也可能受到冲击。所以这对交易所和券商来说都可能是坏消息。”

因此，上市券商和证券交易所BSE的股价上周出现下跌。不过券商杰富瑞指出，如果其他非主导地位的自营交易商接替简街的位置，在"市场操纵因素"减少的同时，期权交易量可能保持稳定。

该机构在周一的报告中表示，本周期权到期前的交易量可能提供早期线索。

SEBI对简街的禁令会让印度期权交易市场降温吗？欢迎通过[email protected]（新标签页打开）.### 市场动态

展示3月以来美元-卢比汇率走势的折线图

印度投资者正密切关注美印贸易谈判结果，由于矛盾报道导致货币剧烈波动。印度未出现在特朗普总统向美国贸易伙伴发出的首轮"关税信函"名单中，这增加了两国达成贸易协议的可能性。

特朗普对14个国家加征更高关税，其中日本和韩国被征收25%关税，孟加拉国则面临35%关税。印度与美国已进入贸易谈判的最后阶段，但在农业和乳制品贸易方面仍存在分歧。### 本周必读

据路透社记者Aditya Kalra和Aditi Shah报道，印度航空监管机构3月曾谴责印度航空旗下廉航公司，因其未按欧盟航空安全局要求更换空客A320飞机的发动机部件，并伪造记录显示合规。

自6月艾哈迈达巴德空难（机上242人中仅1人生还）以来，印度航空一直受到严格审查。这起十年来全球最严重的航空事故仍在调查中。

阅读独家报道请点击此处。（1美元 = 85.7120印度卢比）

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