财政部认为当前是发行债券的"绝佳时机"，并将在今年重返国际市场，塞隆表示 | 路透社

巴西利亚7月7日（路透社）——国家财政部秘书罗杰里奥·塞隆表示，继上半年成功融资后，巴西将于今年晚些时候重启海外债券发行，并强调可持续挂钩债券的新发行已列入议程。

“巴西目前的风险溢价极具吸引力，“塞隆上周接受路透社采访时表示，“下半年我们肯定会在国际市场上保持活跃。”

广告·继续滚动该国2月在国际市场发行了25亿美元债券，6月又筹集了27.5亿美元。上一次巴西财政部在同一年度进行超过两次海外发债还是在2014年——当时该国仍保持着风险机构授予的投资级评级，该评级于次年丧失。

塞隆承认市场对巴西债务上升轨迹存在疑虑，但同时指出其他主要经济体也面临类似情况。

面对美国经济政策调整引发的全球资产重新配置浪潮，他强调巴西的独特性在于大部分债务以本币计价且实际利率极高的特点，随着通胀趋缓这一优势愈发凸显。

广告·继续滚动据其分析，这些要素已为巴西吸引强劲资金流入，体现在本币年内累计超10%的升值、企业融资规模扩大、外资增持国债以及股市资产增值等方面。

“你们拥有显著的利率优势，且处于一个几乎不会出现重大货币贬值的环境，因为正有大量资金涌入。因此，对于非居民投资者来说，这几乎是一个完美的窗口期，可以在这里投入资金以享受这一好处，“塞隆表示。

在今年债务到期量预计约为140%（历史平均水平接近100%）的滚动节奏中，这位部长强调，政府加快了国内债务债券的发行，尤其是因为市场的"绝佳时机”，尽管他也承认这是为2026年选举期间可能出现的波动所做的自然准备。

在加快债券发行的同时，财政部还成功延长了债务存量的平均期限，该指标在5月份达到了今年《年度融资计划》（PAF）规定的上限，即4.2年。

塞隆对调整PAF以维持这一策略至年底的可能性持开放态度，这一决定将在下个月做出。

“我们将共同决定，权衡所有因素，是继续保持这一节奏还是放缓以符合PAF的要求，“他说，并补充道，目前看来，更长期限的债券发行"表现非常良好”。

部长还对上周财政部以低于7%的实际利率发行了与通胀挂钩的债券表示满意，这是自去年以来首次实现这一目标。

财政部通过发行大量固定利率和与通胀挂钩的债券，给市场带来了惊喜。

这些举措有助于增强财政部的流动性缓冲并改善债务结构，尽管与Selic利率挂钩的浮动利率债券仍占主导地位，且接近债务存量的50%。

额外收入

在行政和国会之间关于提高金融交易税（IOF）有效性的争议中（该措施已被暂停），Ceron支持政府提出的增税方案，强调这一措施对实现2026年财政目标尤为重要。

他还强调了统一金融投资所得税征收的重要性，应与对目前免税的激励债券实施5%税率一同通过——这两项措施均在上月发布的临时措施中确立，仍需国会批准。

实际上，如果免税优惠得以保留（如国会中农业综合企业等强大团体所愿），但对所有其他投资统一征收17.5%的所得税税率获得通过，这将提高激励债券相对于其他长期债券（包括国债）的吸引力，后者的所得税税率将从目前的15%上升。

据Ceron称，这种情况将因长期债券发行困难而影响债务管理，若临时措施按政府建议的形式通过，则影响将较为有限。

该部长还预计将于8月推出Eco Invest计划的新阶段，该计划旨在吸引外部私人投资。原定于2024年实施的该计划将寻求刺激被视为前沿领域的可持续项目的初期阶段，并包括为投资者提供汇率保护机制。

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