投资者对特朗普关税截止日期麻木不仁、无动于衷 | 路透社

2025年5月12日，美国加利福尼亚州奥克兰港堆放的集装箱，当时美中贸易关税紧张局势持续。路透社/Carlos Barria/资料图片购买授权许可，打开新标签页路透新加坡/纽约7月6日电 - 全球投资者面对美国总统特朗普周三设定的关税最后期限显得异常平静，他们已为各种温和情景做好准备，认为市场已充分消化这些预期。

在4月2日"解放日"宣布的90天关税暂停期结束前几天，特朗普表示首批信函将于周一发送至12个国家，详细说明这些国家对美出口将面临的关税水平。路透每日简报为您提供开启一天所需的全部新闻。立即注册

广告·继续滚动追踪该日期数月的投资者预计未来几天将披露更多细节，同时认为不确定性将持续存在，预计特朗普无法与所有美国贸易伙伴在未来一周。他们并不十分担忧。

“市场对关税消息已经变得更加适应和淡定，“纽约Neuberger Berman多资产联席首席投资官杰夫·布拉泽克表示。

“市场认为截止日期存在足够的’弹性空间’——只要没有重大意外——不会因更多关税消息而过度动荡，并相信最坏情况现在已被排除。”

广告·继续滚动关税水平和生效日期都成了移动靶。特朗普周五表示，最高达70%的关税可能于8月1日生效，远高于4月宣布的10%-50%范围。

迄今为止，美国政府仅与英国达成有限协议，与越南达成原则性协议。预期中与印度和日本的协议未能实现，与欧盟的谈判也遭遇挫折。全球股市(.MIWD00000PUS)，新开标签页同期创下历史新高，自4月2日以来上涨11%。公告发布后三个交易日内曾下跌14%，但此后反弹24%。“如果说解放日是地震，那么关税函件就是余震。即使税率高于此前10%，对市场的影响也不会那么强烈，“新加坡Eastspring Investments固定收益团队投资组合经理吴荣仁表示。

“当前金融体系流动性泛滥，导致投资者难以套现或去杠杆，唯恐落后于市场。四月对许多减仓者而言是个惨痛教训——他们在随后几周被迫追赶市场无情的反弹。”

全球股市强势反弹创历史新高

税改与美联储

投资者注意力被国会围绕特朗普大规模税收与支出方案的数周角力所分散，该法案已于周五正式签署生效。

股市为法案通过欢呼雀跃——该法案将特朗普2017年减税政策永久化，而债券投资者则警惕这些措施可能使美国36.2万亿美元债务再增逾3万亿。

标普500指数(.SPX)，新开页面与纳斯达克指数(.IXIC)，新开页面周五双双创收盘纪录，实现周线三连涨。欧洲斯托克600指数(.STOXX)，新开页面三个月内攀升9%。但关税相关通胀风险已拖累美债与美元表现，并搅动美联储政策预期。利率期货显示交易员不再预期本月降息，目前定价反映年底前仅会有两次25基点的降息。

美元因关税问题上的摇摆不定损伤其避险声誉。反映美元兑六种主要货币表现的美元指数上半年下跌约11%，创1973年以来最差同期表现。仅4月2日以来就贬值6.6%。

波士顿TwinFocus的首席投资官约翰·潘特基迪斯表示：“市场正在消化关税水平将恢复到35%、40%或更高，并预期全面关税水平将达到10%左右。”

潘特基迪斯对今年美股前景持谨慎乐观态度，但他密切关注的一个变量是利率水平。

目前他预计下半年利率会下降，“但如果债券市场担心法案的影响导致利率上升，那就是另一番景象了。”

这张热图显示了各经济体制造业采购经理人指数(PMI)的数值。

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