分析师称，印度央行通过操作将隔夜利率维持在政策区间内 | 路透社

2010年11月2日，印度储备银行（RBI）标志在其孟买总部外拍摄。路透社/Danish Siddiqui/档案照片//档案照片购买许可权，打开新标签页孟买，7月4日（路透社） - 三位分析师周五表示，印度央行逐步撤出银行系统流动性的审慎做法，可能会使隔夜银行间贷款利率保持在政策回购利率和政策走廊下限之间，从而实现一定的政策传导。

印度储备银行周五通过七天期可变利率逆回购操作从银行系统撤出了1万亿卢比（117亿美元），尽管流动性盈余在增加，但仍延续了上周的操作。通过路透社印度档案通讯获取来自印度的最新新闻及其对世界的影响。在此注册。

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印度央行上个月将政策利率下调了超出预期的50个基点，将其政策立场转向“中性”，并停止了流动性注入。

随后，印度央行于6月27日在隔夜利率跌破政策走廊下限时实施了流动性吸收操作。印度政策回购利率（政策走廊中值）维持在5.50%，而常备存款便利利率（SDF，政策走廊下限）为5.25%。

市场参与者不确定印度央行是希望将隔夜利率推升至接近政策利率，还是满足于利率在SDF附近波动。

市场利率飙升可能影响尚未传导至借款人的降息效果，进而拖累经济增长。

广告·继续滚动## 市场反应

随着印度流动性盈余突破4万亿卢比创三年新高，本周加权平均拆借利率（WACR）与加权平均三方回购利率（WATR）双双下行。

周五加权平均拆借利率上升5个基点至5.30%，加权平均三方回购利率报5.23%，上涨11个基点。

关键观点

Emkay全球金融服务首席经济学家Madhavi Arora表示：“持续进行的可变利率逆回购操作旨在确保银行间拆借利率贴近SDF而非跌破该水平。但若要让利率维持在回购利率上方，操作规模还需扩大。”

Bandhan资产管理公司固定收益基金经理Harshal Joshi指出：“可变利率逆回购的唯一目的是使隔夜利率至少维持在SDF水平。预计央行不会将隔夜利率推升至回购利率，只要利率保持在SDF与回购利率之间就会满意。”

图表

自四月以来，印度隔夜利率持续接近印度储备银行的SDF利率

（1美元=85.3760印度卢比）

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