印度外汇储备增加及远期头寸减少增强卢比防御能力 | 路透社

2025年4月9日，印度孟买，一名男子走过印度储备银行（RBI）总部外展示的卢比标志和印度货币硬币装置。路透社/Francis Mascarenhas/资料图片购买授权许可，打开新标签页孟买，7月4日（路透社） - 分析师表示，在美国贸易政策不确定性笼罩经济和市场之际，印度不断攀升的外汇储备和央行缩减的远期账目正在巩固卢比的防御能力。

经济学家通过评估印度储备银行（RBI）的外汇储备(INFXR=ECI)，打开新标签页和远期账目头寸来评估其干预外汇市场的能力，这两者都处于健康的发展轨道上。通过路透社印度档案通讯获取来自印度的最新新闻及其对世界的影响。在此注册。

广告 · 继续滚动根据两位经济学家基于央行资产负债表数据的估计，印度的外汇储备在1月底跌至6240亿美元的多月低点后一直在上升，并有望在周五晚些时候公布最新数据时突破7000亿美元大关。

与此同时，印度央行在远期市场上的美元空头头寸从2月份创纪录的887亿美元降至5月份的652亿美元。该数据延迟一个月发布。

远期美元账面上的大量空头头寸抵消了外汇储备总额提供的部分缓冲，因为这些头寸意味着未来可能消耗储备的承诺。

广告 · 继续滚动印度央行的远期账面在4月和5月缩减了190亿美元，而同期净美元抛售仅为32亿美元。

IDFC第一银行经济学家高拉·森古普塔表示，这表明印度央行正在允许部分远期头寸平仓，并通过在现货市场购买美元来抵消对卢比流动性和外汇储备的影响。

“远期头寸规模的缩减和充足的外汇储备对印度卢比是积极的。这增加了印度央行在必要时进行干预的能力，“森古普塔说。

印度央行干预外汇市场以抑制过度波动。央行未回复寻求置评的电子邮件。

显示印度外汇储备变化的折线图

自4月2日美国总统唐纳德·特朗普宣布全面关税措施（随后暂停大幅加税90天）以来，卢比是波动加剧的新兴市场货币之一。

美国和印度贸易谈判代表正在推动在7月9日截止日期前敲定贸易协议，若失败可能加剧卢比汇率的波动性。分析师指出，印度央行远期账目结构向更多在岸头寸而非无本金交割远期合约的转变，对卢比而言是另一项积极因素。

与在岸市场不同，无本金交割远期市场的头寸通常集中在短期合约上，需要频繁展期，从而加剧波动。

ICICI证券主要交易商经济学家Abhishek Upadhyay在报告中表示：“这种转变’减轻了印度央行激进平仓美元空头头寸的压力’"。

“任何平仓决定都应基于国际收支流动，以确保外汇储备的观感得到妥善管理。”

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