分析：新兴市场债务销售增长逆全球不稳定局势而行 | 路透社

路透伦敦/迪拜7月2日电 - 银行家向路透表示，新兴市场债券销售在今年上半年激增，尽管面临关税紧张局势、导弹袭击和油价波动的挑战，但仍有望再创年度纪录，并出现初步脱离美元的迹象。

新债券的创纪录供应可能持续，低油价促使出口国继续借款以资助支出。

广告 · 继续滚动"今年令人惊讶的是，在全球最艰难的时刻，市场仍然活跃，甚至可以说是非常活跃，“法国巴黎银行新兴市场主权债务全球主管兼中东欧、中东和非洲(CEEMEA)债务资本市场主管Alexis Taffin de Tilques表示。

“发行量令人难以置信。”

摩根大通CEEMEA债务资本市场主管Stefan Weiler称，该地区集团上半年的债券销售额超过1900亿美元，有望超过去年2850亿美元的历史纪录。

广告 · 继续滚动这一增长是投资者对新兴市场资产兴趣的又一迹象，尽管当前时期以通常会导致投资者逃向安全港的不稳定为特征。

“投资者手握大量资金…渴望投入一级市场，“Weiler表示，并预测如果油价下跌，中东和北非的债券发行可能会进一步增加。

据银行家们透露，以沙特阿拉伯为首的波斯湾地区发行了中欧、东欧、中东及非洲(CEEMEA)地区40%以上的债券，企业和国家纷纷利用利率下降以及美国国债收益率将在一段时间内保持高位的预期进行融资。

汇丰银行CEEMEA债务资本市场主管Khaled Darwish表示：“毫无疑问，今年上半年是中东地区债券发行的创纪录时期。“Darwish估算，中东地区发行方今年迄今已通过债券和伊斯兰金融工具sukuk协议筹集了1060亿美元资金，而2024年全年为1390亿美元。

地缘政治不稳定甚至刺激了对某些债券的需求。在北约国家因俄罗斯入侵乌克兰而增加军费开支后，原本对防务公司持谨慎态度的投资者变得更有兴趣。捷克工业和防务公司CSG将其2031年分两期发行的债券规模扩大了一倍多，达到10亿欧元和10亿美元，以应对投资者的强劲需求。

多元化投资

Taffin de Tilques表示，与股票市场相比，固定收益投资更能抵御地缘政治不稳定的影响。Weiler则表示，投资者对新兴市场债券提供的更高利差感兴趣。

花旗集团债务融资团队称，2025年上半年新兴市场债券发行总量较上年同期增长20%，其中企业债券发行增长尤为迅速。

虽然大部分是再融资，但也有新发行方加入竞争，如沙特矿业巨头Maaden发行了价值12.5亿美元的伊斯兰债券，安哥拉的Azul Energy则以12亿美元的债券首次亮相。

花旗银行中欧、东欧、中东及非洲地区债务融资联席主管Victor Mourad表示，越来越多的首次发行方为投资者提供了多样化选择。

Darwish和Weiler指出，更多政府及企业正转向其他货币——尤其是欧元——以实现对美元的多元化配置。

Mourad补充说，另一个显著趋势是30年期债券发行的减少；他表示今年上半年CEEMEA地区仅有两笔30年期交易。全球收益率曲线趋陡，使得长期债券发行对政府和企业的成本较以往更高。

“长期债券供给已被三年期交易量增长所取代，因为发行方采取了短期利率策略，“Mourad表示。

（伦敦Libby George和迪拜Federico Macconi联合报道）

（巴塞罗那编辑部翻译）

路透社

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