鲍威尔留任美联储主席，特朗普的任命可能受限 | 路透社

2025年6月18日，美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔在华盛顿特区出席联邦公开市场委员会利率政策声明发布后的新闻发布会。路透社/Kevin Mohatt/档案照片购买授权许可，打开新标签页华盛顿，6月24日（路透社）——美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔周二开始为期两天的国会听证会，此前他因未降息而受到总统唐纳德·特朗普的抨击，但上个月最高法院的一项裁决似乎确保了其作为央行行长的地位不受总统行动影响。

特朗普曾考虑解雇鲍威尔或尽快任命继任者，一些分析师认为这是试图通过“影子”美联储主席在鲍威尔2026年5月离任前影响货币政策。

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广告·继续滚动然而，最高法院上个月承认美联储具有独特地位，其七名理事不会因政策分歧被免职，这不仅凸显了鲍威尔将完成任期，还表明特朗普在2029年1月离任前可能只能再任命一名董事会成员。

提前数月提名鲍威尔的继任者存在风险——董事会席位要到明年1月才空缺，而鲍威尔离任更是数月之后——这风险可能比候任主席所能产生的影响力更大，Evercore ISI副主席、前纽约联储官员克里希纳·古哈近期撰文指出。

广告 · 继续滚动阅读古哈写道：“现在提名下任美联储主席，并期待此人在未来大半年里成为货币政策上的活跃反对声音，将扰乱市场…无助于推进降息进程。被提名人…在相当长时间内无法对政策施加实际影响，若其批评未来需要领导的美联储委员会，反而可能丧失公信力。”

任何失误都可能使参议院确认程序复杂化。

鲍威尔周二将开启半年一度的国会听证会，首先出席众议院金融服务委员会会议。尽管特朗普公开施压，但多数政策制定者在政府关税拉锯战尘埃落定、关税对通胀/增长/就业的影响更明朗前，仍不愿降息。

美国空袭伊朗及伊朗与以色列的冲突也可能影响鲍威尔的听证表现。自特朗普上任并发动关税战以来，美联储经济展望已调整为增长放缓与通胀上升，而油价上涨将成为这一经济图景的新变量。不过，迄今为止油价仍保持稳定。

法定限制

无论特朗普认为美联储应该采取什么行动，政策制定者的阵容几乎已成定局，除非出现意外辞职情况。为限制总统在四年任期内对美联储人事变动的干预能力，从而削弱对利率决策（可能影响选举结果）的政治操控，国会将美联储理事任期设为14年，并采取每两年交错换届的制度。主席任期则单独设置为四年周期，使每位总统都有机会提名央行这一重要职位的负责人。

尽管鲍威尔的主席任期将于五月结束，其美联储理事会任期将持续至2028年，但他很可能会遵循惯例在主席任期结束后离职。这意味着特朗普任期内仅有两个确定空缺需要填补：鲍威尔的席位以及由前总统拜登任命的理事阿德里安娜·库格勒的席位（该席位将于一月到期）。

另外两名理事会成员——监管副主席米歇尔·鲍曼和理事克里斯·沃勒——由特朗普在其首个任期内任命。他们与其他成员一样不受政治压力影响，今年多次参与全票通过维持利率不变的决议，不过两人近期均表示最早七月降息可能是合适的。但利率决策由包含12位地区联储银行行长在内的会议决定，其中每年有5位行长拥有投票权。这些行长更不受总统控制，他们由半私有化机构的董事会聘任——这些机构成立于一个多世纪前，旨在确保国家货币政策能吸纳地区意见。

尽管主席或总统可以否决特定候选人担任地区联储行长，但12位行长中仅有3位的任期将在特朗普离任前结束，且无人任期早于2028年。其余行长的任期将持续到2030年代。

聚焦使命

现任和前任美联储官员都谈到该机构对内部人员的感召力。每年八次会议中，每次都会就经济现状与前景进行详尽的员工简报和其他汇报。官员们还通过与企业及社区领袖的访谈、政府统计机构的定期数据流、以及同僚们几乎不间断公开表达观点的讨论来形成自己的见解。

市场也发挥着作用，通过债券、股票以及与美联储政策利率直接挂钩的合约定价，每日对新兴货币政策进行"投票"。

对于实际政策制定者而言——更不用说那些没有正式职权的"影子"官员——几乎没有藏身空间，这与前主席艾伦·格林斯潘严格把控美联储时而晦涩信息传递的时代形成巨大反差。

“我们有19位成员，个个都相当自信且固执己见。我们被训练得非常好的一点是：认真倾听众多认为我们可以采取不同或更好做法的人的意见，但最终仍努力做出正确决策，“里士满联储主席汤姆·巴金对路透社表示，“我认为我们已习惯专注于使命，而非噪音。”

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