随着战争和关税令前景蒙上阴影，部分央行开始降息 | 路透社

2025年1月29日，瑞士伯尔尼，瑞士国家银行(SNB)总部大楼。路透社/丹尼斯·巴利布斯/资料图片 购买授权许可，打开新标签页苏黎世6月19日（路透社）——瑞士和挪威央行周四成为最新放宽货币政策的欧洲利率制定者，理由是通胀前景疲软，与美联储对美国物价上涨的警告形成鲜明对比。

英国央行如预期维持利率不变，同时在一份措辞谨慎的声明中表示利率将保持"逐步下降路径"，并承认全球环境存在"高度不可预测性"。路透每日简报为您提供开启一天所需的全部新闻。立即注册。

广告·继续滚动美国总统特朗普随意发出的高额贸易关税威胁以及不断升级的以色列-伊朗冲突，使得主要央行不得不在全球经济近乎前所未有的不确定性中艰难制定政策。在为期两天的会议后发表讲话时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三阐述了会议对美贸易伙伴加征的进口关税将如何推高美国消费者价格。此次会议上美联储决策者维持利率不变。特朗普未来几天将决定是否提高目前10%的基础关税——某些情况下可能提高一倍以上——此举可能削弱全球经济，从而抑制许多国家的通胀压力。

广告·继续滚动"通胀压力较上一季度有所缓解，“瑞士央行表示，同时将利率下调25个基点至零，并不排除重返负利率的可能性。

令多数分析师意外的是，就连长期持最鹰派立场的主要央行挪威央行也将其政策利率下调25个基点，并表示由于价格前景更为温和，未来可能进一步降息。

“自3月货币政策会议以来通胀已经下降，未来一年的通胀前景表明通胀将低于此前预期，“行长伊达·沃尔登·巴切谈到5月通胀放缓至2.8%时表示。

这与瑞典央行的观点相呼应。瑞典央行周三将关键利率从2.25%下调至2.00%，并表示由于价格压力疲软，可能在年底前进一步放松政策以提振低迷的增长。

6月6日，欧洲央行降息这是过去一年中第八次调整其主要利率，并暗示至少在政策宽松方面下个月将暂停，因为通胀在连续三年超标后现已安全回落至2%的目标水平。## 谨慎行事，信心不足

本周早些时候，日本央行维持利率不变，并表示在解除其长达十年的大规模刺激政策残余时将谨慎行事。行长植田和男表示，日本央行近期的重点是下行风险，尤其是美国关税带来的冲击。

这一系列最新的央行决策涵盖了十国集团中大多数主要货币及其经济体，为政策制定者预期的全球自由贸易大幅减少的影响提供了一个快照。

对于美国经济，美联储描绘了一幅温和滞胀的图景：2025年经济增长放缓至1.4%，失业率上升至4.5%，通胀率年底达到3%，远高于当前水平。

美联储政策制定者暗示，2025年借贷成本仍可能下降，但主席鲍威尔警告不要过分依赖这一观点。

“没有人对这些利率路径抱有极大的信心，而且大家都同意这些路径将依赖于数据，“他说。

对于其他经济体，目前的共识是，关税将不可避免地打击其本地产业，从而削弱增长和就业——但至少它们的消费者将免受美国同行所遭受的通胀冲击。

这一切都可能改变，取决于中东冲突升级是否会导致油价大幅高于目前的涨幅，以及美国的贸易伙伴最终是否会以自身的关税进行报复。

这一点将在7月9日变得更加明确，届时特朗普表示，除非各国与他达成协议，否则将面临全面更高的关税。

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