美联储官员召开会议，长期通胀预期仍不明朗 | 路透社

6月18日（路透社）——美联储官员在讨论适当的货币政策立场时面临诸多不确定性，其中最复杂的问题之一便是预测通胀走向，尤其是长期趋势。

美联储成员认为，价格走势预期对当前通胀水平具有重要影响。更重要的是，稳定的长期预期能让政策制定者确信：无论经济面临何种挑战，公众都相信通胀终将趋于稳定。

广告 · 继续滚动近几个月在这方面情况复杂，尤其是家庭调查数据。

特朗普总统发起的全球贸易战可能通过提高进口关税推升通胀。尚不确定这是短期冲击还是持久影响。若是前者，部分官员暗示可能不予理会；但后者或需维持更紧缩的利率政策。

预计美联储本周三将维持利率不变，但此后何时降息（如去年三月预测）尚不明朗。

广告 · 继续滚动在基于调查的价格压力预期指标中，纽约联储和密歇根大学的问卷最受关注。两者短期预期均出现波动，但长期读数分歧已久。与此同时，市场指标总体更为稳定。这些矛盾现象令美联储官员难以判断真实情况。

密歇根大学数据在长期通胀预期变动中表现突出

“戏剧性上升”

美联储理事克里斯托弗·沃勒本月表示，包括专业分析师数据在内的通胀预期数据"正呈现戏剧性差异"。

沃勒引用密歇根数据淡化了这一现象。他指出，如果家庭真的预期长期高通胀，就会要求大幅加薪以补偿，但这种情况并未发生。他还表示，消费者支出本应出现持续增长以应对物价上涨，虽然这在汽车等高价值消费领域曾有短暂体现，但未能持续。

“我更倾向于分析基于市场的通胀补偿指标和专业分析师的预期，因为他们的判断涉及真金白银，“沃勒表示，并强调"因此我（认为）长期通胀预期仍处于可控范围”。

债券市场预期长期通胀将保持温和

理事阿德里安娜·库格勒也指出密歇根数据引起了她的注意，称其显示出"最剧烈的增长”，但同时提到方法论变更使部分人士对其结果提出质疑。

“尽管我认真考虑到了研究方法的最新变化可能使这一指标变得不那么可靠，但这项调查仍是衡量消费者信心的重要晴雨表，我仍在密切关注它向我们发出的信号。”

关税混乱中公众对物价前景的担忧减轻

((圣保罗编辑部翻译))

路透社首席营销官

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