马来西亚债券吸引创纪录资金流入，投资者青睐亚洲市场 | 路透社

2023年10月9日，马来西亚吉隆坡雾霾笼罩，太阳从城市天际线上升起。路透社/Hasnoor Hussain/资料图片购买授权许可，打开新标签页新加坡/班加罗尔，6月18日（路透社）——逃离美国市场的债券投资者在稳定且高收益的亚洲债券市场找到了避风港，其中马来西亚成为外资流入的首要目的地。

从印尼到印度的政府债券外资持有量激增，为传统上由本土机构主导的市场注入了新动力。路透每日简报为您提供开启一天所需的全部新闻。立即注册

“当前是投资亚洲市场的绝佳时机，“景顺亚太区全球市场策略师David Chao表示，“亚洲新兴市场已具备跑赢大盘的所有条件。”

广告·继续滚动阅读最大的吸引力在于四年来首次出现的货币宽松与货币升值双重利好，这主要受美国总统特朗普政策及美元走弱推动。

马来西亚债券上月录得自2014年以来最大规模的月度外资流入，约31.5亿美元。印度和印尼也获得显著资金流入。

在整个亚洲地区，低通胀和见顶的政策利率与美国、欧洲或日本形成鲜明对比——这些地区的财政挥霍已削弱长期债务价值。

增长疲软和预期降息进一步增强了锁定峰值利率的吸引力，随着收益率下降，债券存在资本增值潜力。美元走弱也为投资者提供了从货币升值中获利的机会。

广告·继续滚动"当美国利率下降且美元走弱时，新兴市场资产基本面将表现良好，“美国银行东南亚全球市场主管沙·贾汉·阿布·塔希尔表示。

“过去几年情况正好相反…所以现在，坊间证据表明肯定有一些资金可能正在回流。”

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债券吸引力

来自地区监管机构和债券市场协会的数据显示，今年以来外国投资者购买了价值340亿美元的亚洲债务证券——这是至少自2016年以来前五个月的最大规模。

分析师表示，这只是资金流入这些低配市场的开始，只要该地区的经济和货币政策环境保持相对独立且比发达市场更稳定，这种趋势就可能持续。

花旗集团南亚市场主管苏·李表示：“我们看到这种对固定收益的兴趣遍及大小新兴市场国家——泰国、菲律宾、印尼和印度。”

她指出，由于一系列降息举措，印度一直是客户较为活跃的市场之一。

投资者正在预期降息前布局，通过锁定收益率来押注利率下降时债券价格上涨。

在马来西亚，市场对降息前景仍存分歧，但相比泰国更具优势——投资者认为泰国的降息周期已接近尾声。

泰国5月出现约5360万美元资金外流，因投资者回避这个地区收益率最低且受特朗普贸易关税打击最严重的市场。泰国央行暗示进一步降息空间有限，而政府则表示希望货币贬值。目前一年期债券收益率已低于1.75%的政策利率。印尼政府债券提供诱人收益率，10年期债券较美国国债存在两个百分点的溢价。但政府支出问题和政治不确定性抑制了投资者的热情。投资者认为马来西亚债券更具价值，因其央行虽面临增长放缓却尚未启动降息，且令吉汇率相对坚挺。

阿布·塔希尔表示印尼债券被认为估值过高，而泰国已充分反映降息预期且处于合理估值水平。

“这关乎预期和市场定价，“他预测马来西亚将在7月降息，尽管市场对此存在分歧。

“因此价值就在这里，因为如果所有人都预期降息，那它就已经被定价了，“他说。

亚洲债券市场流动性不足长期以来一直是投资者的制约因素，外资快速流动可能引发价格波动。

上个月，资金涌入香港导致其通常稳定的货币汇率飙升。

但分析师表示，鉴于温和的通胀环境和较低的外资持有比例，无需过度担忧。

“过去五年，该地区的投资组合流入一直稀少，所以实际上看到更多资金回流该地区并非坏事，“美国银行策略师Claudio Piron表示。

“在某种程度上，如果是以有节制、自然的方式进行，可能并非坏事。这是个值得拥有的’好问题’。”

新兴市场本币债券回报率上升

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