印度5月通胀率降至2.82%，创6年来低于目标水平的最长纪录 | 路透社

Reuters

2025-06-12

2025年5月9日，印度阿姆利则，人们在超市购买生活必需品。路透社/Francis Mascarenhas/档案照片购买授权许可，打开新标签页6月12日（路透社）- 由于食品价格回落，印度5月零售通胀连续第四个月低于央行4%的目标，这强化了上周央行意外降息50个基点的理由。

年度零售通胀(INCPIY=ECI)，打开新标签页5月放缓至2.82%，低于4月的3.16%，为六年多来最低水平，也低于路透调查中经济学家预估的3%。通过路透印度档案通讯获取来自印度的最新新闻及其对全球的影响。在此注册。

评论：

广告·继续滚动## ICRA首席经济学家ADITI NAYAR，古尔冈

“ICRA预计，在有利基数效应的支持下，2025年6月CPI食品和饮料通胀将进一步放缓。预计这将使当月整体CPI通胀率降至约2.5%。”

“目前，我们预计2025年8月的政策评估中利率将保持不变。然而，鉴于我们的通胀和增长预测低于货币政策委员会的预期，我们不排除2025年10月最后一次降息25个基点的可能性，届时雨季结果及其对食品通胀的影响将更加明确。”

马德哈维·阿罗拉，EMKAY全球金融服务公司首席经济学家，孟买

“通胀数据超预期下行及短期通胀走低的可见性表明，印度央行可能无法实现本季度和本年度的通胀目标，通胀率或将重新锚定在3.3-3.4%以下的新区间。”

广告·继续滚动"这可能触发央行的政策反应机制——在将通胀预期从4%下调至3.7%后，央行已通过前置降息将政策立场转向中性。"

“CPI通胀率很可能低于印度央行对2026财年3.7%的预测值。我们预计CPI将维持在3.5%（存在下行风险），这意味着至少还有25个基点的降息空间。本轮降息周期总幅度可能达到150个基点。”

“我们预计零售通胀下行趋势将持续至2025年10月，之后可能小幅回升；但2026财年平均通胀率仍可能低于央行下调后的3.7%预期值。”

“尽管存在通缩压力，但考虑到已宣布的前置降息和存准率下调等流动性措施，央行至少在2025年9月前将保持政策不变。不过若通胀持续低迷且经济增长放缓，后续可能出台更多降息举措。”

“今日数据进一步印证了过去数月因农业供应改善带来的通胀缓和趋势。我们预计下次通胀数据仍将接近或低于3%。后续需重点关注季风进展，以研判食品通胀飙升风险。”

“印度储备银行已提前实施降息措施，我们预计下次政策会议上不会进一步调整利率。债券市场对此次通胀数据的反应预计有限。”

“五月CPI通胀因食品价格持续走低而接近我们预期。我们预计CPI通胀将比印度储备银行2026财年3.7%的预测低约20个基点。因此，再次降息25个基点的可能性仍然存在。”

“整体通胀数据基本符合预期。高频数据显示蔬菜水果价格开始飙升，抵消了谷物豆类的下降趋势。”

“虽然整体趋势预计保持温和，但近期前置政策行动和有限宽松空间的指引表明将维持较长时间暂停，后续行动高度依赖数据表现。”

“印度五月通胀接近我们预期，低于3%，为2019年中以来最低。部分易腐食品类别环比微涨但同比放缓，支撑了整体数据。”

“核心通胀疲软显示经济疲态，支持近期前置货币和流动性刺激措施。季风在提前到来后停滞，后续发展需密切关注。我们预计全年通胀均值将低于4%，与核心指标走势一致。”